Le yen tombe sous le seuil des 163, les risques d’intervention continuent de s’intensifier.

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智通财经2026/07/22 02:46

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Lors de la séance asiatique de mercredi matin, le yen oscillait près de son plus bas niveau depuis près de 40 ans face au dollar américain ; au cours de la nuit, l’USD/JPY a atteint 163,24, un niveau inédit depuis la fin 1986. Le prix du pétrole et les rendements des bons du Trésor américain progressent de concert, renforçant le dollar sur l’ensemble des marchés et poussant le yen sous un seuil psychologique clé, tandis que les traders restent extrêmement vigilants quant à une possible intervention des autorités japonaises.
Avec le soutien des achats de valeur refuge, le dollar s’est renforcé sur toute la ligne durant la nuit. Les forces américaines ont mené une onzième nuit consécutive de frappes aériennes contre l’Iran, les tensions persistantes au Moyen-Orient offrant un appui supplémentaire au billet vert. Un stratégiste changes de Commonwealth Bank of Australia souligne que la poursuite des conflits au Moyen-Orient devrait soutenir le dollar, en raison de son statut de valeur refuge et de sa corrélation généralement positive avec les prix du pétrole.
Le Brent a atteint un sommet de six semaines et le rendement des bons du Trésor américain à 30 ans a grimpé à 5,15 %, un sommet de deux mois. Chaque fois que le rendement des Treasuries à 30 ans dépasse 5 %, cela tend à ébranler les marchés mondiaux, à relever le seuil d’accès aux investissements à haut risque et à renforcer encore le dollar. Plus tard mercredi, la vente aux enchères de titres du Trésor à 20 ans retiendra l’attention des marchés.
En avril et mai, le Japon a procédé à une intervention record sur le marché, alors que le dollar avait dépassé le seuil des 160 yens, mais son impact s’est progressivement dissipé. Récemment, les officiels ont diminué la fréquence de leurs menaces d’intervention, optant plutôt pour des tactiques « d’embuscade », afin de maintenir la nervosité des marchés.
Selon les analystes de HSBC, le Japon pourrait intervenir à nouveau prochainement, mais ils mettent en garde : sauf si la Banque du Japon procède à plusieurs hausses de taux significatives, si la Fed revient vers une politique plus accomodante ou si la perception du marché sur la situation budgétaire japonaise change, l’impact d’une intervention risque d’être de courte durée. HSBC estime que l’USD/JPY devrait se maintenir dans une nouvelle fourchette entre 160 et 165, le plafond étant limité par les interventions et le plancher soutenu par les taux d’intérêt réels négatifs au Japon.

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