Analyse : Les problèmes de liquidité de Strategy se sont améliorés, mais il reste nécessaire d’établir un cadre systématique pour l’achat et la vente de bitcoin.

BlockBeats rapporte qu'au 18 juillet, Julio Moreno, directeur de recherche chez CryptoQuant, a déclaré que le nouveau cadre de crédit numérique récemment lancé par Strategy avait essentiellement résolu le problème de liquidité à court terme de la société, mais qu'il était toujours nécessaire de mettre en place un mécanisme d'achat et de vente de Bitcoin plus discipliné.

CryptoQuant indique que depuis l'annonce du nouveau cadre, Strategy a vendu 3 588 BTC (environ 216 millions de dollars) pour compléter ses réserves en USD et a levé 466,7 millions de dollars grâce à la vente d'actions MSTR, portant les réserves en dollars de 1,44 milliard à environ 3 milliards de dollars. La période de couverture des dividendes des actions privilégiées a également augmenté d'environ 14 mois à 29 mois. À ce jour, la position en Bitcoin de la société reste inchangée à 843 775 BTC.

Cependant, CryptoQuant estime que Strategy n'a pas résolu deux problèmes clés : premièrement, quand reprendre l'achat de Bitcoin, car le cadre actuel ne régit que les modalités de financement et n'a pas établi de modèle systématique d'ouverture de position basé sur la valorisation, ce qui pourrait conduire à nouveau à des achats en continu à des prix élevés à l'avenir ; deuxièmement, comment vendre une partie des Bitcoins lors du prochain bull run. Le cadre actuel permet de vendre des BTC pour compléter les réserves, payer des dividendes et racheter des actions, mais il n'a pas encore défini de stratégie de gestion de capital à long terme pour réduire progressivement les positions ou couvrir les risques lors des points hauts des cycles.

CryptoQuant affirme que l'établissement d'une discipline d'achat et de vente tout au long des cycles haussiers et baissiers sera une partie importante du système de gestion active du capital de Strategy.