Le déficit en hydroélectricité en Scandinavie, combiné à la hausse des prix du gaz, fait grimper les prix à terme de l'électricité à leur plus haut niveau depuis deux ans.

智通财经2026/07/17 10:41

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Vendredi, les prix à terme de l'électricité en Europe du Nord ont atteint leur plus haut niveau depuis plus de deux ans, enregistrant une hausse pour la troisième semaine consécutive. Les principaux facteurs sont la persistance de réserves hydroélectriques inférieures à la normale et la vigueur du marché européen du gaz naturel.
Sur l'ensemble de la semaine, le contrat base load du trimestre le plus rapproché a progressé d'environ 13%, tandis que le contrat annuel à court terme a également augmenté. Les deux ont atteint un sommet depuis décembre 2023, reflétant une valorisation de plus en plus agressive par le marché des tensions sur l'approvisionnement régional.
Les réserves hydroélectriques nordiques sont restées en territoire négatif depuis la fin décembre de l'année dernière, l'écart atteignant environ 23 TWh vendredi. Les prévisions indiquent que les précipitations resteront inférieures à la moyenne saisonnière. Un nouvel assèchement de la production hydroélectrique réduirait encore la flexibilité de l'offre.
Les effets de corrélation externe se font également sentir : les prix de gros de l'électricité aux Pays-Bas et au Royaume-Uni sont soutenus par l'escalade des conflits militaires au Moyen-Orient et par la menace de l'Iran de bloquer la route de la mer Rouge. Les contrats à terme électriques allemands pour l'année suivante ont également progressé, tandis que le prix des quotas carbone européens a légèrement reculé.

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