L'intervention verbale échoue ! Le ministre japonais des Finances lance le signal le plus fort de stabilité monétaire depuis des semaines, mais le yen reste proche de son plus bas niveau en 40 ans

FrenchInvestissement APP a appris qu’alors que le taux de change du yen continue de stagner près de son niveau le plus bas depuis 40 ans, la ministre japonaise des Finances, Kaori Katayama, a utilisé les termes les plus fermes depuis des semaines, déclarant clairement : « Si nécessaire, nous prendrons des mesures décisives à tout moment. » Cette déclaration est généralement interprétée par le marché comme un signal indiquant que le gouvernement japonais est prêt à intervenir directement sur le marché des changes. Elle a refusé de commenter le niveau spécifique du taux de change du yen.

Vendredi matin, le taux de change du yen était d’environ 162,43 yens pour 1 dollar américain. Après le discours de Kaori Katayama, le taux de change du yen contre le dollar est resté pratiquement inchangé.

Le taux de change du yen n’a pas affiché de fluctuations significatives, indiquant que l’effet d’une intervention purement verbale s’affaiblit, et le marché attend un soutien financier concret.

Le gouvernement japonais a utilisé un montant record de 11 730 milliards de yens (environ 72,2 milliards de dollars) pour intervenir sur le marché des changes entre le 28 avril et le 27 mai afin de soutenir le yen. Depuis lors, il semble que des mesures supplémentaires n’ont pas été prises.

Bien que l’intervention initiale du gouvernement japonais ait soutenu le yen, la devise a de nouveau chuté par la suite. Le yen par rapport au dollar américain est tombé à 162,84 le 1er juillet, atteignant son niveau le plus bas depuis près de 40 ans.

À la fin du mois de juin, Kaori Katayama avait déjà averti qu’elle prendrait des mesures audacieuses, mais par la suite elle a principalement utilisé des termes plus modérés, affirmant « qu’elle prendrait des mesures appropriées ».

Le marché surveille de près le seuil des 165

Les indicateurs d’options suggèrent que le gouvernement japonais pourrait tolérer une légère faiblesse du yen à court terme. Les traders estiment que le seuil de 165 yens pour 1 dollar américain pourrait déclencher une intervention des autorités japonaises.

Le seuil des 165 attire une attention particulière. Récemment, les stratèges de Goldman Sachs ont relevé leur prévision du taux de change dollar/yen au cours des 12 prochains mois de 155 à 165. Selon la banque, l’écart de taux d’intérêt élevé entre les États-Unis et le Japon, la pression croissante sur les finances japonaises et le rythme lent des hausses de taux de la Banque centrale du Japon continueront d’entraver la performance du yen.

L’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon est la principale cause de la faiblesse du yen. Depuis début mai, l’écart des rendements à deux ans entre les deux pays s’est creusé, entraînant une hausse du taux de change dollar/yen. Les options à long terme confirment également cette tendance : l’indicateur de retournement du risque sur un an, qui élimine les signaux de perturbation causés par les interventions à court terme, affiche une position modérément haussière sur le dollar depuis la fin 2022.

Selon le dernier classement de précision des prévisions, Vikram Murarka, fondateur et stratège en chef des devises chez Kshitij Consultancy Services, qui occupe la première place dans les prévisions du taux de change dollar/yen, prévoit que le yen pourrait se déprécier jusqu’à 170 yens pour 1 dollar américain l’année prochaine. Il a ajouté que le ministère japonais des Finances « a nettement perdu sa capacité à changer la direction du marché ».