Ansem : Les rachats n'ont en réalité pas beaucoup d'effet, la valeur intangible est plus importante que la valeur tangible.

Odaily a rapporté que le célèbre trader Ansem a déclaré sur X que les rachats n’ont en réalité pas beaucoup d’effet sur le prix du token.

Ansem a donné un exemple : le revenu annuel de Hyperliquid est de 800 millions de dollars, tandis que celui de Pump.fun est de 440 millions de dollars ; cependant, la FDV de HYPE atteint 65 milliards de dollars, et celle de PUMP n’est que de 1,4 milliard de dollars. Ces deux équipes procèdent régulièrement à des rachats à partir d’une part des bénéfices de leur activité, mais leur ratio PS reste extrêmement différent.

Cette différence ne réside pas dans les revenus effectivement générés par l’activité, mais reflète la “prime de confiance” que le marché accorde à l’équipe — une confiance déterminée par leurs actions et décisions sur le marché. Hyperliquid ne fait jamais de promesses en l’air, se concentre uniquement sur la livraison des produits et récompense généreusement les utilisateurs clés qui contribuent le plus à la plateforme selon des critères établis. En revanche, Pump.fun a généré 1 milliard de dollars de revenus, a levé à nouveau 1 milliard de dollars via son ICO, et a promis un airdrop aux utilisateurs, mais ne l’a toujours pas tenu. Malgré le fait qu’ils soient l’une des entreprises les plus prospères et rentables du secteur crypto, il leur manque un consensus social fort avec leur communauté utilisateur principale, ce qui les empêche d’obtenir la même prime de confiance que Hyperliquid.

Ainsi, la valorisation d’une activité ne dépend pas uniquement de la “valeur tangible” pure calculée à partir des revenus et d’autres indicateurs, mais aussi de la “valeur intangible”. La confiance, le mimétisme (memetics) et l’attention sont essentiels sur le marché, mais sont à ce jour trop peu abordés.