Le trading technologique montre des signes de « fatigue » : un analyste de premier plan explique que les fondamentaux de l’IA restent solides, et que la correction actuelle n’est qu’une perturbation émotionnelle.
La récente correction du marché est principalement motivée par des facteurs psychologiques, plutôt que par une détérioration des fondamentaux.
Selon les informations de ZhiTong Finance APP, Gene Munster, analyste technologique de premier plan et cofondateur de Deepwater Asset Management, a déclaré que, malgré des indicateurs fondamentaux positifs pour le cycle d'infrastructure AI, le trading technologique montre déjà des signes d’"essoufflement". Lors d’une interview, Munster a souligné que la récente correction du marché était principalement due à des facteurs psychologiques, et non à une détérioration des fondamentaux. Il a indiqué que les investisseurs étaient simplement en attente de voir si les résultats trimestriels à venir allaient être solides et donc stimuler la hausse des cours des actions.
La forte volatilité du marché s’explique par l’émotion, non par un affaiblissement des fondamentaux
Actuellement, les actions des fabricants de puces subissent de fortes secousses et le sentiment général du marché est très fragile. "L’oracle d’Omaha" Warren Buffett a lancé mercredi un avertissement, signalant qu’à l’heure actuelle, la spéculation autour des thématiques AI est très répandue sur le marché et que les actifs à réelle valeur sont désormais rares. Cette déclaration a fait plonger l’humeur du marché, le secteur américain des semi-conducteurs a été vendu massivement, Micron Technology (MU.US) et SanDisk (SNDK.US) ont perdu 8 %, tandis qu’Intel (INTC.US) a chuté de plus de 4 %.
Ce pessimisme s’est propagé durant la nuit jusqu’aux marchés Asie-Pacifique ; jeudi, les actions asiatiques du secteur des puces ont chuté collectivement, SK Hynix a dévissé de plus de 11 % à la bourse coréenne, et le cours de Samsung Electronics a baissé de plus de 8 %.
Concernant la vague de ventes sur SpaceX (SPCX.US), Munster a clairement indiqué que cette baisse n’avait rien à voir avec le potentiel à long terme de l’entreprise. Selon les informations, mercredi, le cours de SpaceX a plongé sous le prix d’introduction en bourse de 135 dollars, une première depuis sa cotation. SpaceX avait atteint un sommet historique de 225,64 dollars, ce qui lui avait momentanément permis de dépasser Microsoft et Amazon en capitalisation boursière.
« Il n'y a eu aucun catalyseur négatif sur le marché », a-t-il déclaré, ajoutant que la baisse d'environ 4 % du secteur de l’infrastructure AI ne signifiait pas l’apparition de mauvaises nouvelles supplémentaires.
Il a expliqué : « Au fond, seule la dynamique du trading s’est quelque peu estompée », le problème est lié au sentiment de marché et non à une faiblesse des fondamentaux.
La construction de l’infrastructure AI ne fait que commencer
Même si une correction a lieu actuellement, Munster reste optimiste sur les perspectives à long terme du cycle de l’IA.
« Je pense toujours que la construction de l’infrastructure de l’IA ne fait que commencer, et que les applications ou l’IA physique n’en sont même pas encore à leurs débuts », a-t-il indiqué.
Selon Munster, les derniers signaux envoyés par IBM (IBM.US) ont une signification positive pour le secteur, ils prouvent non seulement la vigueur à long terme de l’infrastructure AI, mais illustrent également la puissance transformatrice de l’AI pour l'industrie du logiciel.
Ainsi, mardi dernier, IBM a annoncé ses résultats préliminaires du deuxième trimestre : en raison de revenus et de bénéfices inférieurs aux attentes du marché, le prix de l’action a chuté d’environ 24 % en séance. Le CEO Arvind Krishna a reconnu que les résultats trimestriels étaient « décevants », principalement à cause de plusieurs gros contrats non finalisés comme prévu, tandis que les investissements clients se sont tournés vers les serveurs, le stockage et les puces de stockage, ce qui a pesé sur la performance des segments logiciels et infrastructures d’IBM.
Sur le plan matériel, Munster a particulièrement mentionné l’accélération de la croissance du chiffre d’affaires d’ASML (ASML.US), passé de 11 % le trimestre dernier à 21 %.
Il place également de grands espoirs dans la nouvelle version bêta d’iOS lancée par Apple (AAPL.US), qu’il considère comme « l’instant de naissance de l’AI personnalisée », ouvrant ainsi un énorme potentiel de croissance sur le marché grand public.
Munster concède que cette fonctionnalité fonctionne pour l’instant lentement et consomme plus d’énergie, mais « ce système me donne vraiment l’impression d’avoir un téléphone totalement neuf ».
En regard de l’avenir, Munster a souligné que deux variables clés détermineront la trajectoire future du secteur AI : le volume des dépenses d’investissement l’an prochain et la croissance de l’activité cloud.
Les institutions de Wall Street tablent sur une augmentation annuelle de 23 % des investissements sectoriels, alors que Munster estime que la croissance réelle « pourrait dépasser les 37 % ». Cela indique que, malgré la faiblesse à court terme du marché, il demeure fermement optimiste quant aux fondamentaux du secteur.
Munster se montre depuis longtemps optimiste sur Nvidia (NVDA.US). Fin de l’année dernière, alors que le marché s’inquiétait du ralentissement de la croissance de Nvidia et de l’essoufflement du trading AI, Munster a déclaré publiquement que la période faste de Nvidia devrait durer au moins encore deux ans. Il disait alors : « Je pense que nous en sommes encore aux prémices de la construction de l’intelligence artificielle, et la position de Nvidia reste incontestée. La croissance de l’entreprise, au cours des prochaines années, dépassera les attentes des investisseurs. »
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