Le prix de l'huile de palme rebondit à 4 573 ringgits, soutenu par la prime géopolitique et les risques climatiques qui consolident la logique de la demande.

⑴ Le contrat d'huile de palme pour livraison en septembre à la Bourse des produits dérivés de Malaisie a clôturé mardi en hausse de 40 ringgits à 4 573 ringgits la tonne. Les achats intrajournaliers ont été principalement soutenus par la conjonction de plusieurs facteurs positifs, la montée des tensions entre les États-Unis et l'Iran ayant entraîné une hausse des prix des huiles végétales concurrentes durant la nuit, offrant ainsi un espace de correction relative des prix pour l'huile de palme.⑵ Dans son rapport, Kenanga Futures a indiqué que les inquiétudes concernant un éventuel super phénomène El Niño s’intensifiaient, des conditions météorologiques extrêmes pouvant limiter la production future dans les principales régions de production d’Asie du Sud-Est. Par ailleurs, l’huile de palme affiche toujours une forte décote par rapport à l’huile de soja, offrant ainsi un soutien marginal à la demande d’exportation.⑶ Selon une logique de comparaison inter-produits, si l’écart de prix entre l’huile de soja et l’huile de palme continue de s’accroître, les acheteurs sensibles aux prix pourraient augmenter leur part d’achat d’huile de palme. En outre, les fluctuations du cours du pétrole brut provoquées par les conflits géopolitiques au Moyen-Orient se répercutent indirectement sur le système de fixation des prix des huiles végétales via la chaîne de profit du mélange pour biocarburants.⑷ Les points d’attention à venir porteront sur la répartition des précipitations dans les régions de production malaisiennes et sur l’orientation de l’ajustement des stocks mondiaux d’huiles végétales dans le rapport d’offre et de demande de juillet du Département de l’Agriculture des États-Unis. Si le signal d’un El Niño intense se confirme, les contrats à terme pourraient bénéficier d’une prime de risque climatique accrue.