Le retour massif de capitaux vers le marché boursier suscite un nouvel élan, tandis que l’optimisme lié à la paix masque l’épreuve cruciale des bénéfices des entreprises.
- Les fonds actions mondiaux ont enregistré une quatrième semaine consécutive d'afflux nets de capitaux pour la semaine se terminant le 15 avril, atteignant 31,26 milliards de dollars, soit la plus importante souscription hebdomadaire depuis le 25 mars. Des résultats d'entreprises solides et l’optimisme quant à une résolution du conflit iranien plus rapide que prévu ont conjointement stimulé l’appétit pour le risque.
- Le Brent est resté sous les 100 dollars le baril cette semaine, ce qui a permis de soulager efficacement les inquiétudes liées à l’inflation. Les contacts potentiels entre les États-Unis et l'Iran au cours du week-end ont été interprétés par le marché comme un signal fort de la fin imminente des tensions au Moyen-Orient. Les fonds actions américains ont attiré 21,25 milliards de dollars en une semaine, les fonds européens ont également enregistré des souscriptions nettes de 9,38 milliards de dollars, tandis que les fonds asiatiques ont subi des rachats nets de 2,06 milliards de dollars.
- La répartition sectorielle des flux de capitaux met en évidence des préférences structurelles. Le secteur technologique domine avec un afflux net de 5,46 milliards de dollars, tandis que l’industrie et les mines/métaux attirent respectivement 1,37 milliard et 633 millions de dollars. Le marché parie sur une reprise du cycle des investissements en capital et une restauration des chaînes d'approvisionnement après la dissipation des risques géopolitiques.
- Les actifs de couverture connaissent une forte revalorisation. Les fonds du marché monétaire ont enregistré une sortie nette hebdomadaire de 173,24 milliards de dollars, soit la plus importante vague de rachats depuis septembre 2018. Les fonds obligataires à court terme ont également vu 7,08 milliards de dollars sortir, inversant complètement la tendance haussière de la semaine précédente. Les fonds sur l'or et autres métaux précieux, quant à eux, connaissent une troisième semaine consécutive d'afflux de capitaux, soit environ 822 millions de dollars.
- La trajectoire de migration des capitaux révèle une anxiété profonde. Les obligations à haut rendement et celles libellées en euros ont enregistré respectivement des souscriptions nettes de 3,64 milliards et 1,15 milliard de dollars, tandis que les fonds actions et obligataires des marchés émergents bénéficient d’un afflux de capitaux pour la deuxième semaine consécutive. L’euphorie actuelle repose sur l’anticipation d’un cessez-le-feu ; si la médiation diplomatique du week-end n’aboutit pas à une percée substantielle, les actifs risqués pourraient subir une correction concentrée.
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