CAD : une forte couverture contre les risques énergétiques – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) s’attend à ce que l’enquête sur la population active du mois de mars au Canada montre une reprise modérée de l’emploi, tandis que la Banque du Canada (BoC) peut s’appuyer sur un contexte d’inflation bénigne pour ignorer le choc pétrolier. Il note que la probabilité d’une hausse des taux a été revue à la baisse et continue de privilégier les positions longues sur le Dollar canadien (CAD) comme couverture contre un choc persistant des prix de l’énergie.

Les données sur l’emploi et la dynamique pétrolière soutiennent le CAD

"L’enquête sur la population active pour le mois de mars doit être publiée vendredi. L’économie devrait créer +14,9k emplois après en avoir perdu -83,9k en février. Ce qui est encourageant, c’est que le contexte inflationniste favorable du Canada donne à la Banque du Canada (BoC) une petite marge de manœuvre pour ignorer le choc des prix du pétrole et s’abstenir de relever les taux face à une détérioration du marché du travail."

"La courbe des swaps a réduit les anticipations de hausse de taux de la BoC sur les douze prochains mois, passant d’un maximum de 75 points de base le 26 mars à environ 50 points de base actuellement."

"Nous continuons de privilégier le CAD à l’achat sur les paires croisées comme bonne couverture contre un choc plus persistant des prix de l’énergie. Le Canada bénéficie d’une amélioration des termes de l’échange et dispose d’un espace budgétaire pour absorber une partie du ralentissement de la demande intérieure."

(Cet article a été rédigé avec l'aide d'un outil d'Intelligence Artificielle et relu par un éditeur.)