BCE : De quelles manières l'incertitude liée à la politique commerciale influence-t-elle l'activité économique au sein de la zone euro ?
Augmentation significative de l’incertitude liée à la politique commerciale
Ces dernières années, l’incertitude entourant la politique commerciale a considérablement augmenté, atteignant des niveaux sans précédent au cours de l’année écoulée. La première flambée s’est produite lors des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine en 2018-2019, sous la première administration Trump, et l’incertitude s’est intensifiée à nouveau autour de l’élection présidentielle américaine de 2024 et du début du second mandat de Trump, la politique commerciale devenant un point central de la stratégie économique américaine. Début 2025, une vague de nouvelles mesures tarifaires a marqué un changement substantiel de politique, faisant grimper l’incertitude relative à la politique commerciale à de nouveaux sommets, dépassant ceux observés durant le conflit commercial précédent (voir le graphique A). Bien qu’il y ait eu une légère diminution de l’incertitude par la suite, celle-ci est restée élevée.
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