L'indice du dollar américain approche d'un plus haut de 3 mois : est-ce bon ou mauvais pour Bitcoin ?
Points clés à retenir :
Bitcoin fait preuve de résilience en se décorrélant des actions traditionnelles et de l'or malgré le renforcement du dollar américain.
La demande institutionnelle pour Bitcoin reste robuste, comme en témoignent les 1,5 milliard de dollars d’entrées nettes récentes dans les ETF en 7 jours.
Bitcoin (BTC) a réussi à maintenir le niveau des 68 000 dollars mardi malgré une baisse de 1 % de l’indice Nasdaq 100 et une chute de 3,6 % des prix de l’or. Bien que Bitcoin se soit initialement décorrélé des marchés traditionnels, les traders restent préoccupés par le renforcement du dollar américain face à d’autres grandes devises fiduciaires, alors même que les États-Unis risquent de s’engager dans une guerre prolongée avec l’Iran.
Indice du dollar américain (à gauche) vs. Bitcoin/USD (à droite). Source : L’indice du dollar américain (DXY) a atteint 99,4 mardi, après être passé de 96,6 seulement trois semaines auparavant. Cette force du dollar américain est attribuée au fait que les investisseurs recherchent la sécurité dans des liquidités et des obligations d’État, des signaux généralement associés à une ambiance « risk-off ». Inversement, les périodes de faiblesse du DXY coïncident souvent avec des rendements positifs pour Bitcoin, comme on a pu l’observer lors du bull run entre mars 2025 et août 2025.
Cependant, une analyse plus large montre que l’indice du dollar américain reste bien en dessous de la fourchette 105–110 maintenue entre novembre 2024 et mars 2025. Les 12 derniers mois reflètent en réalité une phase de consolidation plutôt qu’une force durable. La récente décorrélation de Bitcoin par rapport aux actions technologiques apparaît plus significative, la corrélation ayant auparavant bondi alors même que le Nasdaq 100 ne se situait qu’à 6 % de son plus haut historique.
Corrélation sur 30 jours Bitcoin/USD vs. contrats à terme Nasdaq 100. Source : TradingView La corrélation glissante sur 30 jours entre Bitcoin et le Nasdaq 100 a chuté à 69 % après un pic à 92 % une semaine plus tôt. L’identité de marché de Bitcoin a évolué à maintes reprises au fil du temps, étant tour à tour perçue comme un système monétaire indépendant, de l’or numérique, une base de données onchain inarrêtable ou encore un actif spéculatif. Prédire un crash du Bitcoin uniquement sur la base de la force du dollar américain semble donc injustifié.
Un manque indéniable de dynamisme haussier persiste, probablement alimenté par des facteurs tels que le flash crash du 10 octobre 2025, les inquiétudes concernant l’informatique quantique, la déception liée à la progression d’une réserve stratégique américaine de Bitcoin, et le déplacement de l’attention des investisseurs vers l’IA. Les traders recherchent également encore un catalyseur précis pour expliquer la baisse vers 60 000 dollars, ce qui accroît la peur et l’incertitude ambiantes.
Le marché baissier de Bitcoin accentue l’impact des mauvaises nouvelles
Un récent dépôt auprès de la US Securities and Exchange Commission (SEC) par MARA Holdings (MARA US) a conduit certains acteurs à mal interpréter la stratégie de réserve en Bitcoin de l’entreprise. Les traders ont exprimé des craintes que MARA n’imite les actions d’autres mineurs cotés notoires comme Cango (CANG US), Bitdeer (BTDR UR) et Core Scientific (CORZ US), qui ont récemment liquidé l’intégralité de leurs avoirs en Bitcoin.
Source : X/ Robert Samuels, vice-président des relations investisseurs de MARA, a démenti ces rumeurs en expliquant que la société “peut acheter ou vendre de temps à autre”, ce qui ne signifie pas qu’il existe l’intention de liquider la majeure partie de leurs réserves. Les intervenants de marché ont pu agir de façon précipitée avant cette mise au point, principalement parce que Bitcoin évolue en marché baissier tandis que les concurrents réorientent leurs modèles d’affaires principaux vers des centres de données pour l’IA.
La vigueur relative de l’indice du dollar américain ne doit pas être considérée comme un signal automatique de vente pour Bitcoin. Cela est d’autant plus vrai que la cryptomonnaie fait preuve de résilience alors que l’or semble montrer des signes d’épuisement, testant à nouveau le support des 5 000 dollars après un rallye de 25 % depuis le début de l’année 2026. Les détenteurs de Bitcoin doivent encore parcourir un chemin difficile pour recouvrer pleinement la confiance suite à une contraction de 52 % par rapport au sommet historique, bien que le sentiment général commence à s’améliorer.
Les 1,5 milliard de dollars d’entrées nettes dans les ETF Bitcoin depuis le 24 février sont le signe clair que la demande institutionnelle s’accélère. Néanmoins, les traders attendront probablement une cassure nette au-dessus de 75 000 dollars avant de conclure à la fin du marché baissier. Tant que ce seuil n’est pas atteint, les indicateurs comme l’indice du dollar américain continueront probablement d’exercer une certaine pression négative sur Bitcoin, sauf évolution significative de la corrélation actuelle.
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