Le plan de gouvernance de destruction des tokens Hype de Hyper Foundation pourrait entraîner la destruction de plus de 10 % de l’offre totale de tokens.

Hyper Foundation fait avancer une initiative de gouvernance qui vise à détruire officiellement des tokens populaires et à restreindre de façon permanente l’offre on-chain, sous réserve de l’approbation des validateurs.

La Hyper Foundation cherche à classer les fonds d’aide spéculatifs comme des fonds brûlés.

La Hyper Foundation a introduit une proposition de gouvernance visant à traiter tous les tokens spéculatifs stockés dans le fonds d’aide à haute liquidité comme définitivement retirés de la circulation. Ce plan a été annoncé le 17 décembre 2025 et demande aux validateurs de reconnaître officiellement que ces tokens ont effectivement été brûlés et ne doivent pas être comptabilisés dans l’offre en circulation ni dans l’offre totale.

Selon la proposition, les validateurs voteront pour reconnaître si les tokens du fonds d’aide spéculatif sont devenus inaccessibles. De plus, la fondation souligne que ces tokens sont verrouillés dans une adresse système qui n’a jamais été contrôlée par une clé privée. Par conséquent, aucun changement d’état n’est requis via une transaction on-chain.

En conséquence, la décision des validateurs portera sur la comptabilité et la gouvernance, et non sur l’exécution technique. Cependant, le résultat influencera les attentes à long terme concernant l’offre de HYPE et la conception économique du protocole.

Comment fonctionne le fonds d’aide et pourquoi les tokens sont-ils inaccessibles

Le fonds d’aide est alimenté par un mécanisme automatisé intégré à la couche d’exécution L1 de Hyperliquid. Les frais de transaction générés dans le protocole sont convertis en HYPE, puis acheminés vers une adresse système publique. Cette adresse n’a aucune clé privée associée, ce qui rend impossible l’accès au solde accumulé sans modification au niveau du protocole.

En pratique, cette adresse fonctionne déjà comme une destination de burn, car ni la Hyper Foundation ni les validateurs ne peuvent transférer ces tokens selon les règles actuelles. Néanmoins, la nouvelle proposition vise à établir un consensus social contraignant selon lequel aucune mise à jour future ne débloquera ces fonds, offrant ainsi au marché une garantie plus forte de rareté à long terme.

Un vote « pour » confirmera que le protocole n’autorisera jamais une mise à jour permettant d’accéder au solde du fonds d’aide. La fondation précise qu’aucune modification logicielle n’est nécessaire, car ces tokens sont mathématiquement irréversibles ; la question porte uniquement sur leur classification dans les indicateurs d’offre.

Les estimations communautaires indiquent que le fonds d’aide détient environ 37 millions de tokens spéculatifs. Selon ces données, ce solde représente plus de 10% de l’offre en circulation actuelle de HYPE et, s’il est exclu, sera également retiré du calcul de l’offre totale future.

Processus de validation et date de décision de gouvernance

La décision sera prise via un processus de validation pondéré par les parts qui durera plusieurs jours. Les validateurs doivent d’abord déclarer leur intention de vote sur le forum de gouvernance avant le 21 décembre 2025 à 04:00 UTC. Cette phase de signalisation précoce vise à permettre aux délégateurs de connaître clairement la position des validateurs.

Ensuite, les détenteurs de tokens peuvent déléguer leur staking aux validateurs qu’ils soutiennent. Les délégations resteront ouvertes jusqu’au 24 décembre 2025 à 04:00 UTC. Le résultat final sera déterminé et comptabilisé en fonction des parts des validateurs.

Si la proposition de burn est approuvée par les validateurs, les HYPE du fonds d’aide seront considérés comme des tokens définitivement brûlés dans tous les calculs officiels. En revanche, si la mesure échoue, ces tokens resteront inaccessibles mais continueront d’être inclus dans les indicateurs d’offre totale.

La fondation souligne que ce vote vise à clarifier si le solde du fonds d’aide doit être exclu de façon permanente de l’offre. Elle précise également que, quel que soit le résultat, ces tokens resteront verrouillés à la même adresse intransférable, sauf si un futur processus de gouvernance autorise explicitement une modification du protocole.

Impact sur l’économie du token HYPE et les propositions futures

L’approbation du plan actuel de burn des tokens spéculatifs consolidera en pratique un modèle d’offre plus strict. Le solde du fonds d’aide HYPE ne pourra plus jamais être utilisé pour des subventions, des programmes de développement ou des interventions d’urgence, même dans des conditions de marché ou techniques extrêmes.

De plus, cette mesure s’inscrit dans la continuité des débats communautaires précédents sur la réduction de l’offre. En septembre 2025, une autre proposition de réduction de l’offre avait suggéré de diminuer l’offre totale de HYPE de 45%. Cette initiative n’a pas abouti, mais elle a mis en lumière l’intérêt persistant de la communauté pour une pression déflationniste accrue.

La nouvelle approche se concentre sur la clarification du traitement du solde existant du fonds d’aide dans le modèle économique. Néanmoins, elle marque un changement plus large vers une rareté à long terme et un modèle économique de token plus prévisible, plutôt que de conserver d’importantes réserves à usage discrétionnaire.

La fondation note également que le résultat de ce vote pourrait servir de référence pour de futures initiatives de gouvernance concernant l’émission de tokens, la distribution des frais et d’autres mécanismes de conception de tokens. Cependant, toute modification ultérieure devra faire l’objet d’une nouvelle proposition et obtenir l’approbation des validateurs.

Croissance de Hyperliquid et rôle des frais de transaction

Hyperliquid a émergé en 2025 comme la principale plateforme on-chain de contrats perpétuels en termes de volume de trading et de revenus de frais. Grâce au mécanisme de conversion automatique du protocole, une part importante des frais collectés est continuellement utilisée pour acheter des tokens HYPE, qui sont ensuite transférés au fonds d’aide.

À mesure que l’utilisation de Hyperliquid s’étend, ce mécanisme a permis d’augmenter régulièrement le solde du fonds d’aide. Ainsi, les tokens accumulés constituent une composante essentielle de la structure globale de l’offre de l’actif. La fondation estime qu’il est crucial de clarifier le statut de détention de ces tokens pour construire un modèle économique transparent.

Au fil du temps, ce mécanisme de flux de valeur automatique vers le fonds est déterminant pour l’évolution de la dynamique d’offre de HYPE. De plus, en décidant si ces tokens appartiennent à l’offre active ou sont effectivement retirés, la communauté des validateurs contribuera à définir la manière dont les participants du marché interpréteront la rareté de HYPE à l’avenir.

En résumé, la dernière proposition de gouvernance de la Hyper Foundation vise à coordonner le consensus social, le modèle économique et les mécanismes on-chain autour du fonds d’aide. Le résultat du vote des validateurs déterminera si plus de 10% des tokens HYPE seront officiellement et définitivement retirés de la circulation.