Analyse : Le rapport CPI de novembre pourrait n’être qu’un « spectacle secondaire », avec un seuil d’impact sur le marché très élevé

BlockBeats News, 17 décembre. Au cours des trois dernières années, le rapport mensuel de l'indice des prix à la consommation (CPI) a été l'un des indicateurs clés suivis de près par les traders d'actions américains. Aujourd'hui, les investisseurs ne sont plus sur le qui-vive, mais attendent plutôt la publication des données sur l'inflation de novembre ce jeudi avec un certain détachement.

Les traders d'options parient que le mouvement quotidien du S&P 500 restera dans une fourchette de 0,7 %. C'est nettement inférieur à la volatilité réelle moyenne de 1 % observée lors des 12 rapports CPI précédant septembre de cette année.

Ce changement de sentiment du marché n'est pas injustifié. La Réserve fédérale s'est récemment davantage concentrée sur les signaux de faiblesse du marché du travail plutôt que sur de légères fluctuations de l'inflation. Les données publiées mardi ont montré que le marché de l'emploi reste atone, laissant la porte ouverte à des baisses de taux l'année prochaine. « Le marché a intégré le fait que ces données sont soit non pertinentes, soit discutables en termes de qualité de collecte, et ne seront pas examinées de manière excessive », a déclaré Alexander Altmann, directeur de la stratégie tactique actions mondiales chez Barclays.

Il est également peu probable que ce rapport modifie l'issue de la réunion de politique monétaire de la Fed en janvier prochain. Une autre raison de la diminution de l'importance du CPI est que le mandat du président de la Fed, Powell, se termine en mai prochain. Son successeur devrait soutenir fermement d'importantes baisses de taux pour répondre aux exigences peu conventionnelles du président Trump en matière d'assouplissement agressif, indépendamment des données.