Les baleines de Bitcoin intensifient leur accumulation à la faveur de nouveaux vents macroéconomiques favorables : selon les analystes

Au cours d'une semaine où le marché crypto dans son ensemble est resté stable, la plus grande cryptomonnaie s'est retrouvée enfermée dans une fourchette étroite. Pourtant, les analystes affirment qu'une accumulation massive a lieu en coulisses.

Selon la page de prix de The Block, BTC a ouvert jeudi près de 101 900 $ — un niveau proche de la limite inférieure de son corridor durable de 100 000 $ à 105 000 $.

Pendant ce temps, les fonds spot ont enregistré une nouvelle série de rachats après leur plus grande journée d'afflux en un mois. Les ETF Bitcoin spot ont perdu environ 278 millions de dollars mercredi, et les ETF Ethereum spot ont perdu environ 184 millions de dollars. En revanche, les ETF Solana spot ont ajouté +18,06 millions de dollars.

Sur l'ensemble des marchés à terme, l'intérêt ouvert a diminué d'environ 34 % par rapport à son pic d'octobre de plus de 64 milliards de dollars pour tomber sous les 42 milliards de dollars au 13 novembre. De plus, les liquidations totales ont approché 583 millions de dollars, la plupart provenant de positions longues sur-étendues, selon les données de CoinGlass. Pourtant, à mesure que l'effet de levier s'est dissipé, l'accumulation des baleines s'est intensifiée.

« L'accumulation des baleines se poursuit avec plus de 45 000 BTC ajoutés cette semaine, la deuxième plus grande accumulation de 2025 », a déclaré Timothy Misir, responsable de la recherche chez BRN. Cette somme, équivalente à environ 4,6 milliards de dollars aux prix actuels, indique qu'un positionnement structurel est en train de se construire sous des flux tièdes et un momentum modéré, a-t-il ajouté.

L'expert de BRN a également déclaré que les données blockchain montrent qu'une grande partie de ces achats s'est accompagnée d'une augmentation des retraits des plateformes d'échange vers des portefeuilles froids, ce qui suggère un positionnement institutionnel plutôt qu'une spéculation de détail.

L'intelligence onchain de Glassnode renforce l'image d'un marché en équilibre silencieux. Son dernier rapport hebdomadaire a noté une consolidation dans une « fourchette légèrement baissière » et un potentiel haussier limité par la résistance proche de 106 000 $.

Les analystes ont décrit la structure actuelle comme définie par une « épuisement des vendeurs » près de 100 000 $ et « un cluster dense d'offre/résistance entre 106 000 $ et 110 000 $ », créant une surabondance qui continue de limiter le momentum haussier.

Coussin macroéconomique

Au milieu de l'action des prix et de l'activité des baleines, une série de développements macroéconomiques a offert un soulagement modéré aux actifs à risque. Le gouvernement américain a officiellement rouvert cette semaine après que la Chambre a adopté une législation budgétaire longtemps retardée, mettant fin à une fermeture de 41 jours et débloquant environ 40 milliards de dollars de liquidités différées.

En parallèle, le ministère chinois du Commerce a souligné qu'il existe « une marge significative pour la coopération commerciale et économique avec les États-Unis » — signalant un ton plus doux dans la dynamique du commerce mondial.

Ensemble, ces événements ont restauré une certaine confiance sur les marchés mondiaux, soutenant ce que Misir a qualifié de « conditions macroéconomiques en amélioration et d'optimisme prudent dans le sentiment de risque ».

Alors que le macro s'améliore et que les baleines achètent, l'optimisme général du marché reste fragile. Les analystes soutiennent que les sorties persistantes des ETF pourraient continuer à exercer une pression sur l'offre sur les marchés spot, en particulier si les investisseurs institutionnels tardent à revenir.

Les vents favorables macroéconomiques restent également vulnérables, ont-ils déclaré. Un retour à l'impasse budgétaire ou de nouveaux chocs inflationnistes pourraient facilement effacer les récents gains de liquidité.

De plus, l'absence de rotation institutionnelle soutenue pourrait prolonger la phase de consolidation de BTC. Ce scénario maintiendrait les traders ancrés dans une fourchette plutôt que de lancer une nouvelle tendance, selon les opinions des analystes partagées par BRN et Glassnode.

Comme l'a dit Misir, « le marché est dans un équilibre silencieux, structurellement plus sain, mais pas encore assez liquide pour amorcer une tendance ».