Les achats institutionnels de Bitcoin tombent en dessous de l'offre minière

Les achats nets de Bitcoin par les investisseurs institutionnels sont passés en dessous du taux d’émission quotidien (offre minière) pour la première fois en sept mois. Selon un analyste en investissement crypto, cela signale un changement préoccupant dans la dynamique du marché.

Lundi, Charles Edwards, responsable de Capriole Investments, a partagé ces données frappantes sur son compte X. Exprimant son inquiétude immédiate, Edwards a déclaré : « Je ne vais pas mentir, c’était le principal indicateur qui me maintenait optimiste ces derniers mois alors que tous les autres actifs surperformaient Bitcoin. Pas bon signe. »

L’indicateur haussier devient baissier

Edwards a présenté un graphique illustrant le prix du Bitcoin aux côtés des principaux indicateurs de pression d’achat/vente institutionnelle. Ces indicateurs suivent trois types d’activité institutionnelle : les mineurs (rouge), l’achat institutionnel via les ETF spot et similaires (vert clair), et l’activité des entreprises BTC Digital Asset Treasury (DAT) (orange).

Institutional Buying/Selling Pressure Metrics. Source: @caprioleio

L’analyse montre une baisse progressive de la demande. Les achats d’entreprises BTC DAT ont été les premiers à diminuer significativement, à partir du 14 août environ. Initialement, l’afflux ultérieur provenant des ETF spot a compensé cette pression d’achat réduite des entreprises, maintenant la demande institutionnelle globale à flot.

Cependant, les achats via ETF spot ont également commencé à se contracter fortement après le krach du marché du 10 octobre. Le scénario actuel montre que l’achat institutionnel net global — combinant tous les principaux flux institutionnels — est désormais passé en dessous de l’offre quotidienne de Bitcoin nouvellement miné.

L’histogramme en bas du graphique d’Edwards, qui suit la pression institutionnelle (vert pour l’achat, rouge pour la vente), est en train de passer du vert au rouge.

Des portefeuilles lourds et un intérêt en déclin

Tout en avertissant que cette tendance à court terme ne dicte pas la direction à long terme, Edwards a souligné la faiblesse structurelle immédiate. « La tendance pourrait s’inverser demain, la semaine prochaine ou dans deux ans. Mais pour l’instant, nous avons 188 entreprises de trésorerie qui portent de lourds portefeuilles sans modèle économique et beaucoup moins d’acheteurs institutionnels intéressés qu’auparavant », a-t-il déclaré.

Par ailleurs, la plateforme de données on-chain Lookonchain a signalé une augmentation des mouvements de vente parmi les investisseurs baleines individuels, en dehors des flux institutionnels. Dans une publication lundi, la société a noté qu’une baleine majeure, “BitcoinOG (1011short)”, avait déposé environ 13 000 BTC (1,48 milliard de dollars) sur des plateformes telles que Kraken, Binance, Coinbase et Hyperliquid depuis le 1er octobre.

De plus, il a été confirmé que la célèbre baleine Bitcoin ‘Owen Gunden’ avait transféré 3 265 BTC (364,5 millions de dollars) vers la plateforme Kraken après le 21 octobre. Les gros transferts vers des plateformes d’échange centralisées précèdent généralement des événements majeurs de liquidation, bien que la confirmation finale de l’encaissement soit encore en attente.