Bitcoin dépasse 126 000 $ sans montrer de signes de surchauffe

Bitcoin vient de franchir les 126 000 dollars, mais le marché reste étonnamment calme. Cette ascension sans effervescence, rare dans un univers où les hausses spectaculaires précèdent souvent des chutes violentes, intrigue les analystes. Contrairement aux cycles habituels, l’apparente sérénité des métriques alimente à la fois la confiance et la curiosité. Faut-il y voir les prémices d’un nouveau paradigme pour l’actif crypto phare ?

Un momentum toujours sous contrôle selon les analystes

Ce lundi 7 octobre, bitcoin a dépassé les 126 000 dollars, atteignant un sommet historique et renforçant la conviction d’un marché haussier.

Cependant, contrairement aux cycles précédents, cette progression ne s’accompagne pas de signes de surchauffe. Arab Chain, contributeur chez CryptoQuant, déclare que « Malgré cette forte performance, les indicateurs techniques suggèrent que le prix évolue toujours dans une fourchette stable, loin des conditions de surachat qui précèdent généralement les sommets historiques ».

Cette observation peut surprendre, mais elle repose sur une lecture détaillée des signaux techniques disponibles.

Voici les principaux points mis en avant dans l’analyse de CryptoQuant :

• La moyenne mobile sur 30 jours de BTC se situe juste en dessous de 116 000 dollars, indiquant une hausse progressive ;

• Faible volatilité avec un écart-type de 4 540 dollars, reflétant une compression des prix ;

• Le ratio de croissance de Bitcoin augmente régulièrement depuis mai 2024 ;

• Positionnement dans le cycle post-halving : historiquement, les sommets surviennent jusqu’à 600 jours après le halving, ce qui suggère que bitcoin se trouve encore dans une phase intermédiaire de son cycle de marché.

En résumé, les données techniques plaident pour une progression maîtrisée, loin des excès émotionnels souvent associés aux sommets de marché. Pour Arab Chain, bitcoin entre dans une phase de « momentum haussier équilibré », un état rare dans l’histoire de l’actif, qui pourrait précéder une nouvelle impulsion haussière si la liquidité continue d’affluer.

L’effet ETF : Vers une ruée institutionnelle au quatrième trimestre ?

Alors que les indicateurs on-chain pointent vers un marché maîtrisé, une autre dynamique se démarque : celle des ETF Bitcoin américains, qui s’accélère rapidement.

Pour Matt Hougan, Chief Investment Officer chez Bitwise, le quatrième trimestre pourrait battre des records. Il affirme que « tous les voyants sont au vert pour un quatrième trimestre très fort en termes de flux — largement de quoi nous pousser vers un nouveau record ».

Pour étayer son analyse, Hougan rappelle que les ETF ont déjà enregistré 22,5 milliards de dollars d’entrées sur les neuf premiers mois de cette année, et 3,5 milliards ont été captés rien que sur les quatre premiers jours du quatrième trimestre.

Pour lui, cette dynamique s’explique par un mécanisme souvent contre-intuitif : « Bien que cela puisse sembler contre-intuitif, des prix plus élevés stimulent souvent une demande accrue pour les ETF Bitcoin », car ils attirent l’attention des médias, des investisseurs particuliers et des institutions.

Cependant, la véritable nouveauté vient des grands gestionnaires de patrimoine, qui ouvrent de plus en plus leurs plateformes aux ETF crypto. Il cite notamment un rapport interne de Morgan Stanley publié en octobre, qui recommande à ses 16 000 conseillers d’allouer jusqu’à 4 % des portefeuilles aux cryptos, dans le cadre d’une approche multi-actifs adaptée aux profils à forte tolérance au risque.

Cette évolution structurelle, combinée à ce que Hougan appelle le “debasement trade”, la stratégie de se positionner sur des actifs résistants à la dépréciation du dollar, renforce l’attrait des ETF crypto. Alors que l’or et bitcoin performent dans ce contexte monétaire tendu, les conseillers cherchent à intégrer les actifs les plus performants dans les bilans annuels de leurs clients. « Il n’y a qu’une seule façon de faire cela : en achetant de l’or et du Bitcoin », conclut Hougan.

À l’approche de la fin de l’année, l’attention se portera donc sur deux fronts : la stabilité du marché spot et la capacité des produits dérivés, tels que les ETF, à canaliser l’afflux de capitaux institutionnels. Si cette double dynamique se confirme, le quatrième trimestre pourrait non seulement battre des records mais aussi établir fermement bitcoin comme un actif de référence.