En 4 jours, 6 milliards de dollars, Plasma déclenche une guerre féroce pour l’argent dans la DeFi

Bitfinex et Tether soutiennent la blockchain stablecoin Plasma, qui balaie actuellement le marché DeFi à une vitesse impressionnante.

Selon les données de defillama, depuis le lancement du mainnet le 25 septembre, la valeur totale verrouillée (TVL) de Plasma approche déjà les 6 milliards de dollars, avec une croissance quotidienne moyenne d'environ 1,5 milliard de dollars sur quatre jours. En quelques jours à peine, Plasma est devenue la sixième plus grande blockchain stablecoin, juste derrière TRON.

Bitfinex et Tether s’associent pour créer une “blockchain stablecoin”

Plasma est une toute nouvelle “blockchain axée sur les stablecoins”, dirigée par l’équipe Bitfinex et soutenue par l’écosystème Tether (USDT). Son objectif est de construire un réseau DeFi centré sur les stablecoins comme actifs principaux, permettant aux utilisateurs de générer des rendements attractifs dans un environnement à faible volatilité.

Contrairement à Ethereum ou Solana, qui visent la performance et la polyvalence, Plasma se positionne davantage comme un “système d’exploitation financier”, principalement axé sur le dépôt, le prêt, le rendement et la gestion de la liquidité inter-protocoles des stablecoins.
Les concepts clés incluent :

• Couche d’actifs natifs stablecoins : support natif pour USDT et PlasmaUSD (pUSD) ;

• Mécanisme d’agrégation de rendement : distribution automatique des dépôts des utilisateurs vers Aave, Veda et d’autres protocoles DeFi pour maximiser les rendements ;

• Jeton incitatif XPL : au cœur de la gouvernance de l’écosystème et de la distribution des rendements, il stimule la croissance de la liquidité sur tout le réseau.

Selon des sources proches du dossier, une partie de l’équipe de développement de Plasma provient de Bitfinex et Tether, avec une stack technique étroitement liée au réseau Layer2 propriétaire de Bitfinex.
Le secteur considère généralement cela comme une avancée stratégique de Tether dans la DeFi.

Dès le premier jour du lancement (25 septembre), la TVL de Plasma a atteint 2,32 milliards de dollars, et a continué à croître de plus d’un milliard de dollars par jour au cours des trois jours suivants. Au 29 septembre, la TVL de Plasma (5,544 milliards de dollars) s’approche de celle de Tron (6,11 milliards de dollars), dépassant Base, Optimism, Avalanche et d’autres blockchains établies, devenant ainsi le nouveau centre de capitaux DeFi.

Aave, le grand gagnant : Plasma représente près de la moitié de la TVL hors ETH

Le produit phare de Plasma — le Savings Vault — a attiré 2,7 milliards de dollars de dépôts en moins de 24 heures après son lancement. Ce coffre-fort est soutenu conjointement par Aave et Veda ; après avoir déposé des USDT, les utilisateurs reçoivent automatiquement des rendements provenant de trois sources (Plasma, Aave et Veda).

Le géant du prêt DeFi, Aave, en tant que l’un des premiers protocoles partenaires de l’écosystème Plasma, est le plus grand bénéficiaire de cette explosion.

Selon Blockworks, actuellement, la TVL d’Aave sur le réseau Plasma atteint 4,54 milliards de dollars, représentant 46,5% de toutes ses déploiements hors Ethereum.

En d’autres termes, la liquidité d’Aave sur la seule chaîne Plasma équivaut à la somme d’Arbitrum, Base, Linea et Avalanche.
Le fondateur d’Aave, Stani Kulechov, a également déclaré sur X :

“Plasma est un exemple parfait de la façon dont Aave fonctionne comme un flywheel pour la liquidité (Plasma is a prime example of how Aave works as a flywheel for liquidity).”

À l’avenir, Plasma lancera également le “Basis-Trade Vault”, permettant aux utilisateurs de générer des rendements supplémentaires à partir des taux de financement grâce à des stratégies d’arbitrage sur contrats perpétuels sans risque (delta-neutral strategy).

Un mécanisme d’incitation XPL agressif : des rendements élevés attirent un afflux massif de stablecoins

La croissance rapide de Plasma est indissociable de son mécanisme d’incitation extrêmement agressif.
Actuellement, les principales sources de rendement de l’écosystème incluent :

• PlasmaUSD Savings Vault : rendement annuel (APY) d’environ 19,7%

• Pool de prêt Aave USDT0 : environ 6,3% APY

• Fluid fUSDT0 Vault : environ 12% APY

• Récompenses pour petits et moyens portefeuilles : certains rendements annuels dépassent 20%

On estime que le montant actuel des incitations Plasma s’élève à environ 2,8 millions de dollars par jour, provenant principalement de la distribution initiale de tokens et des pools d’incitation des protocoles partenaires.

Ce mécanisme de “rendement élevé → afflux de stablecoins → amplification des rendements via Aave → distribution continue de récompenses” crée un effet flywheel qui attire des capitaux de façon exponentielle.
Cependant, des experts du secteur soulignent que la durabilité de ces subventions élevées sera la clé pour que Plasma puisse stabiliser son écosystème.

Résonance de l’écosystème stablecoin

L’ascension de Plasma stimule non seulement la croissance de la DeFi, mais insuffle également une nouvelle dynamique au roi des stablecoins, USDT.
À ce jour, l’offre en circulation d’USDT a atteint 183 milliards de dollars, avec une part de marché de 69%, un record historique.
Tether prévoit également d’étendre davantage la domination des stablecoins dans la finance on-chain via Plasma et deux nouvelles blockchains dédiées aux stablecoins — Stable et Tempo — qui seront bientôt lancées.