La baisse des taux de la Fed déclenche un marché haussier institutionnel : BTC s'envole, ETH est réévalué, SOL peut-il prendre le relais ?
L'article analyse la tendance actuelle du marché des cryptomonnaies dominé par les institutions, en mettant l'accent sur la logique de répartition institutionnelle, les différences de positions et les mouvements des actions liées aux cryptomonnaies pour BTC, ETH et SOL. Résumé généré par Mars AI. Ce résumé a été produit par le modèle Mars AI, dont l'exactitude et l'exhaustivité sont encore en phase d'amélioration.
La force motrice de ce cycle de marché provient des institutions.
Les quatre principales cryptomonnaies, BTC, ETH, SOL et BNB, ont toutes atteint de nouveaux sommets, mais seuls BTC et BNB ont continué à augmenter de plus de 40 % après avoir franchi leurs plus hauts historiques. SOL a réalisé sa percée en début d'année grâce à l'événement de lancement de Trump, tandis que ETH a été réévalué à la mi-année sous l'impulsion des achats DAT, mais aucun des deux n'a encore atteint de nouveaux sommets.
La nuit dernière, la Fed a baissé ses taux d'intérêt. Jusqu'où peut aller ce marché dominé par les institutions ?
I. Logique de répartition institutionnelle des trois principales cryptomonnaies
La position des actifs cryptographiques détermine directement leur valeur à long terme, chaque position correspondant à une logique de répartition institutionnelle différente.
Bitcoin : l'attribut anti-inflation de l'or numérique
Positionné comme "or numérique" (Digital Gold), sa logique à long terme est fortement liée au cycle d'inflation des monnaies fiduciaires. Les données montrent que sa capitalisation boursière croît en synchronisation avec le Global M2 et est négativement corrélée à l'indice du dollar américain. Sa valeur fondamentale réside dans "l'anti-inflation + la préservation et l'appréciation de la valeur", ce qui en fait l'actif de base pour la répartition institutionnelle.
Ethereum : le dividende narratif institutionnel de l’ordinateur mondial
Positionné comme "ordinateur mondial" (World Computer), bien que la narration "Layer2 scaling" promue par la fondation n'ait pas été reconnue par les marchés financiers, Ethereum a su profiter de la stabilité de son système sans panne depuis 10 ans pour capter le développement des narratifs institutionnels tels que les stablecoins en dollars, les RWA et la tokenisation des actions américaines, échappant ainsi à l'effondrement du narratif Web3. Avec l'impulsion clé de DAT, il a permis une réévaluation de sa capitalisation boursière. Grâce à sa stabilité et sa sécurité, Ethereum deviendra le réseau de règlement pour les applications institutionnelles.
Solana : l’avantage de l’activité du marché des capitaux en ligne
Positionné comme "marché des capitaux sur Internet" (Internet Capital Markets, ICM), l’ICM désigne le système d’émission, de négociation et de règlement d’actifs on-chain. Après la crise de la faillite de FTX, Solana a su renaître de ses cendres. Depuis le début de l'année, il représente 46 % du volume des transactions on-chain, avec plus de 3 millions d'utilisateurs actifs quotidiens, ce qui en fait le réseau blockchain le plus actif actuellement. Solana, grâce à ses performances supérieures et à sa grande liquidité, portera l'écosystème natif de trading on-chain de la crypto.
Leur positionnement étant très différent, la logique de répartition institutionnelle l'est aussi. Les institutions financières traditionnelles comprennent d'abord la valeur du bitcoin, puis envisagent de développer leurs activités institutionnelles sur Ethereum, et enfin, elles pourraient reconnaître la valeur du trading on-chain. C'est un parcours typique : douter, comprendre, devenir.
II. Différences graduelles dans les positions institutionnelles des trois principales cryptomonnaies
Les données de détention institutionnelle de BTC, ETH et SOL montrent des différences graduelles évidentes, reflétant le degré et le rythme de reconnaissance institutionnelle de ces trois projets.
Tableau : IOBC Capital
La comparaison montre que la détention institutionnelle de BTC et ETH représente plus de 18 % de leur circulation ; celle de SOL n'est actuellement que de 9,5 %, ce qui laisse un potentiel de rattrapage.
III. SOL DAT : nouvelle tendance des actions conceptuelles crypto
Au cours du dernier mois, 18 sociétés SOL DAT sont apparues successivement, poussant directement SOL à augmenter de plus de 50 % depuis son point bas d’août.
Les sociétés SOL DAT les plus en vue :
Tableau : IOBC Capital
Parmi ces sociétés SOL DAT existantes, Forward Industries, dirigée par Kyle Samani, fondateur de Multicoin Capital, pourrait devenir le leader du secteur SOL DAT.
Contrairement aux BTC DAT qui se contentent d'accumuler des tokens, de nombreuses sociétés SOL DAT construisent leur propre Solana Validator, ce qui fait que l'activité ne se limite plus au "jeu NAV". Elles ne se contentent plus d’attendre la valorisation du token, mais génèrent un flux de trésorerie continu grâce à l’activité Validator. Cette stratégie équivaut à "accumuler des tokens + miner", visant à la fois le long terme et le profit immédiat.
IV. Actions conceptuelles crypto : reflet des paris du marché des capitaux
Les actions conceptuelles crypto sont un nouveau pont entre les marchés financiers traditionnels et le marché crypto. Le degré de reconnaissance des différentes activités crypto par les marchés financiers traditionnels se reflète également dans la performance boursière des actions conceptuelles crypto.
Tableau : IOBC Capital
En analysant les actions conceptuelles crypto ayant connu la plus forte hausse lors de ce cycle, deux caractéristiques communes apparaissent :
1. Il faut miser gros pour obtenir une réévaluation. 189 sociétés cotées détiennent du BTC, mais seules 30 d'entre elles ont une valeur de détention représentant 70 % de leur capitalisation boursière, et seulement 12 détiennent plus de 10 000 BTC — ces 12 sociétés ont enregistré des hausses considérables. Les sociétés cotées ETH DAT présentent une tendance similaire. Une stratégie DAT timide ne provoque que des fluctuations boursières à court terme, sans pouvoir réellement stimuler la capitalisation et la liquidité des actions.
2. La synergie des activités permet d’amplifier la valeur commerciale. Transformer une activité unique en une implantation multi-sectorielle sur la chaîne de valeur permet d’amplifier la valeur commerciale. Par exemple, Robinhood, en développant le trading de cryptomonnaies, le trading d’actifs du monde réel (RRE) et en participant à l’activité du stablecoin USDG, a créé une boucle fermée de flux financiers, ce qui a permis à son action d’atteindre de nouveaux sommets. À l’inverse, Trump Media, bien qu’ayant également investi dans la crypto (détention de BTC, demande d’ETF ETH, émission de Trump, Melania, WLFI, etc.), souffre d’un manque de synergie entre ses activités, ce qui se traduit par une réaction plutôt tiède du marché à la fois pour ses actions et ses tokens.
Conclusion
La philosophie de projet de Bitcoin, Ethereum et Solana correspond respectivement aux trois instincts fondamentaux de l’humanité face à l’avenir : la survie, l’ordre et la fluidité.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Les États-Unis se préparent à une « tempête parfaite » entre la hausse des taux du diesel et les élections de mi-mandat ! Alerte de l'EIA : le pic de la demande n’est pas encore atteint que les prix touchent déjà de nouveaux sommets, les stocks chutent vers leur plus bas niveau depuis 23 ans.
Les stocks de diesel aux États-Unis devraient atteindre leur niveau le plus bas depuis 2003 avant le pic de la demande.
Ford répond publiquement au ministre américain des Transports : l'industrie automobile américaine « lutte pour préserver la voiture électrique »
Le ministre américain des Transports fait pression pour couper la coopération avec des entreprises chinoises telles que Contemporary Amperex Technology Co. Limited, tandis que Ford accuse le ministre Duffy de "dépasser ses prérogatives" et de "se tromper sur les faits", citant les déclarations positives de la Maison Blanche et du Département du commerce pour démontrer qu’il ne représente pas la position du gouvernement. Le conflit essentiel réside dans le fait que la transformation vers l’électrification des constructeurs américains dépend fortement de la technologie des batteries chinoises ; si la coopération est interrompue, ils seront contraints de se replier sur le marché en déclin des véhicules à combustion, rendant le double objectif politique du retour de la production manufacturière et de la mise à niveau électrique difficile à atteindre.
La “stratégie d’investissement la moins sexy” est arrivée à point nommé ! Les obligations s’effondrent, les marchés actions s’emballent, les investisseurs bénéficient d’une excellente opportunité de rééquilibrage.
Les conseillers financiers indiquent qu'il pourrait être particulièrement opportun de considérer un rééquilibrage de portefeuille dans le contexte actuel, marqué par la vente massive d'obligations mondiales, la bourse évoluant près de ses plus hauts historiques, et les investisseurs faisant face à l'incertitude géopolitique.
Avoir fait monter le yen, mais sans protéger les obligations américaines ! Bescent est-il un « coéquipier boulet » pour les actions américaines ?
Cette semaine, Besant a publiquement annoncé son intention de réprimer les vendeurs à découvert sur le yen, tout en augmentant la limite de rachat de bons du Trésor américain à 6 milliards de dollars. En conséquence, le yen s'est apprécié, mais les obligations américaines ont chuté : le rendement des bons à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis octobre 2023, et celui des bons à 30 ans approche un sommet de vingt ans. Selon l’analyse, la combinaison de la vigueur du yen et de la hausse des rendements des bons du Trésor américain frappe simultanément les opérations de carry trade et la valorisation des actions, constituant une double menace pour le marché haussier des actions américaines. Il s'agit du « plus grand risque auquel le marché haussier est confronté ».
Prix des cryptos
Plus
