Taux clés : La Fed cède enfin et les marchés s'agitent

Ce qui devait arriver arriva. Après des semaines de pression répétée du président lui-même, la FED a finalement abaissé ses taux directeurs. La décision, attendue mais scrutée de près, a fait des vagues dans la mare financière. Les investisseurs observent désormais les répercussions de cette baisse sur les marchés, et surtout sur l’écosystème crypto, qui vit au rythme des flux de liquidités mondiaux.

La Fed baisse de 25 points : Trump jubile, Powell tempère

À l’issue de sa réunion du 17 septembre, la FED a abaissé son taux directeur de 25 points de base, établissant une nouvelle fourchette entre 4 % et 4,25 %. Il s’agit de la première baisse depuis décembre 2024. La décision, votée par 11 membres contre 1, reflète des risques croissants pour l’emploi, même si l’inflation reste « quelque peu élevée ». 

Dans son communiqué officiel, la FED a reconnu : « Les créations d’emplois ont ralenti et le taux de chômage a légèrement augmenté mais reste bas. L’inflation a augmenté et demeure quelque peu élevée. »

Mais sur le plan politique, l’ambiance est plus tendue. Donald Trump, sur Truth Social, a critiqué l’hésitation de Jerome Powell : 

Trop tard ! Les taux d’intérêt doivent être baissés maintenant, et bien plus qu’il ne l’avait imaginé. Le marché immobilier va exploser !!! 

Un bras de fer qui illustre une fois de plus la frontière floue entre indépendance monétaire et pression présidentielle. 

Résultat immédiat : le dollar s’est affaibli, bitcoin a fluctué autour de 116 000 dollars (-0,6 %) et ether est resté stable à 4 491 dollars.

Quand la liquidité relance le jeu des actifs risqués

Des taux plus bas rendent les investissements traditionnels moins attractifs. Les investisseurs se tournent alors vers les actifs risqués comme la crypto. Pour Thomas Perfumo, économiste chez Kraken, le plus gros reste à venir : 

Alors que le taux des Fed Funds est 100 points de base en dessous de son pic de 2024 (525–550 points de base), la véritable histoire réside dans la prochaine vague de baisses de taux.

La FED prévoit deux autres baisses d’ici la fin de l’année, de quoi faire sourire les marchés crypto. Matt Hougan, Chief Investment Officer chez Bitwise, compare l’attente actuelle à l’avant-match du Super Bowl, où tout semble prêt pour un rallye spectaculaire de fin d’année. Il souligne que la combinaison des baisses de taux, des flux vers les produits financiers liés à la crypto, des inquiétudes autour du dollar et de la dynamique de la tokenisation pose les bases d’un scénario explosif.

Pour les stablecoins, la baisse des taux n’est pas un frein. Chris Perkins (CoinFund) insiste : la demande de rendement sur les stablecoins augmente lorsque les taux baissent, car les investisseurs cherchent toujours une porte d’entrée en dollar dans la DeFi.

Les 100 prochains points : la véritable bombe à retardement pour la crypto

Les marchés savent que ce n’est pas la baisse d’aujourd’hui qui change tout, mais les suivantes. Perfumo a souligné l’effet de convexité des taux : chaque baisse supplémentaire a un impact exponentiel sur les prix des actifs. En résumé, les 100 prochains points pourraient complètement remodeler le paysage crypto.

Des risques existent. Une baisse trop rapide pourrait affaiblir le dollar et raviver l’inflation. À l’inverse, un rythme trop lent pourrait étouffer la reprise. Mais la crypto se positionne comme une alternative crédible, que ce soit pour bitcoin, ether ou les stablecoins.

Quelques repères chiffrés :

• 116 000 $ : prix du bitcoin au moment de l’annonce, en légère baisse de 0,6 % ;
• 4 491 $ : prix d’Ethereum, en hausse de 0,26 % sur 24h ;
• 35 % : part des détenteurs d’USDT qui l’utilisent comme véhicule d’épargne ;
• 63 % : proportion des transactions crypto passant par USDT ;
• 2 : nombre de baisses de taux supplémentaires prévues par la FED avant la fin de 2025.

Cette dynamique ne passe pas inaperçue : la FED a programmé une conférence le mois prochain dédiée aux stablecoins et à la tokenisation. Un signe que les USA intègrent désormais la crypto au cœur même de leur réflexion monétaire.

La lumière semble poindre à l’horizon, du moins si l’on en croit la vision de Trump. Pour lui, une baisse des taux équivaut à de la croissance, quels que soient les risques. De son côté, la FED a déjà fait preuve de flexibilité, relâchant récemment son contrôle sur les banques actives dans la crypto. Un signe que, malgré les tensions, le rapprochement entre finance traditionnelle et actifs numériques se poursuit.