CoinShares prévoit une fusion SPAC de 1,2 milliard de dollars pour entrer sur les marchés publics américains

CoinShares a conclu un accord définitif de fusion d'entreprise avec Vine Hill Capital Investment. Le gestionnaire d'actifs européen fera son entrée en bourse sur le Nasdaq Stock Market grâce à cette transaction. Selon CoinTelegraph, l'accord valorise CoinShares à 1,2 milliard de dollars avant tout nouvel investissement.

La société basée à Londres gère environ 10 milliards de dollars d'actifs. CoinShares se classe comme le quatrième plus grand fournisseur mondial de produits négociés en bourse liés aux crypto-monnaies. L'entreprise détient une part de marché de 34 % en Europe dans la gestion d'actifs numériques.

Jean-Marie Mognetti, PDG de CoinShares, a qualifié cette transaction de bien plus qu'un simple changement de lieu de cotation. La fusion permet à la société de capter la demande sur le plus grand marché mondial de la gestion d'actifs. Un investissement d'ancrage de 50 millions de dollars provenant d'investisseurs institutionnels soutient l'accord.

L'accès institutionnel aux crypto-monnaies atteint un nouveau jalon

Cette fusion offre un accès direct au marché boursier américain à CoinShares pour les investisseurs américains. Les comptes d'investissement traditionnels peuvent désormais détenir des actions dans un important gestionnaire d'actifs crypto. L'entreprise a affiché un bénéfice de 32,4 millions de dollars au deuxième trimestre 2025, avec une croissance de 26 % des actifs.

Les fusions via SPAC offrent aux entreprises crypto des voies plus rapides vers les marchés publics que les introductions en bourse traditionnelles. KJK rapporte que l'activité des SPAC crypto a grimpé à plus de 10 milliards de dollars en 2025. Ce chiffre égale le volume total de l'année précédente en seulement huit mois.

Les évolutions réglementaires ont permis ce renouveau des SPAC crypto. Nous avons précédemment rapporté que les produits d'assurance crypto institutionnels couvrent désormais les stablecoins conformes à la SEC, qui ont obtenu le statut d'équivalent de trésorerie selon les directives provisoires de 2025. Ces avancées réduisent les obstacles de conformité pour les sociétés crypto cotées en bourse.

La transaction contourne les longs processus d'introduction en bourse traditionnels qui prennent souvent six mois. Les accords SPAC peuvent être finalisés en quelques semaines avec les approbations réglementaires appropriées. CoinShares prévoit que la fusion sera conclue plus tard en 2025, sous réserve du vote des actionnaires.

Le renouveau des SPAC transforme l'accès au marché crypto

Vingt-cinq SPAC liés aux crypto-monnaies ont été valorisés en 2025 selon les données du secteur. Bloomberg rapporte que des sociétés allant de Twenty One Capital, soutenue par SoftBank, à ProCap Financial utilisent des sociétés d'acquisition à vocation spécifique pour accéder publiquement au secteur crypto.

Cette tendance reflète la demande institutionnelle pour un accès à effet de levier aux actifs numériques. Les investisseurs professionnels peuvent désormais acheter des actions de sociétés détenant des réserves de Bitcoin et d'Ethereum. Cette stratégie s'appuie sur le modèle réussi de trésorerie Bitcoin de MicroStrategy, qui a permis d'atteindre une valorisation de marché de 70 milliards de dollars.

Les institutions financières traditionnelles rejoignent ce mouvement via des structures SPAC. L'initiative Project Crypto de la SEC a clarifié la classification de Bitcoin et d'Ether en tant qu'équivalents de trésorerie. Cela supprime les restrictions de l'Investment Company Act qui limitaient auparavant les sociétés de trésorerie crypto.

Cependant, les risques restent importants pour ces véhicules d'investissement. Les critiques avertissent que les primes des SPAC peuvent disparaître lors des baisses de marché. Les données historiques montrent que plus de 20 % des fusions SPAC se négocient en dessous de leur prix d'introduction de 10 dollars après leur finalisation. Les SPAC de trésorerie crypto font face à une volatilité supplémentaire en raison des fluctuations de prix des actifs numériques sous-jacents.

Les implications plus larges vont au-delà des cotations individuelles d'entreprises. L'initiative de CoinShares valide la gestion d'actifs crypto en tant que secteur légitime des marchés publics. Les entreprises européennes choisissent de plus en plus les cotations américaines pour accéder à des marchés de capitaux plus profonds. Ce déplacement géographique pourrait s'accélérer à mesure que les cadres réglementaires continuent d'évoluer en faveur des actifs numériques.