La presión inflacionaria en Estados Unidos aumenta en todos los frentes; el presidente de la Reserva Federal de Chicago advierte que la fiebre de inversiones en IA podría sobrecalentar la economía.

Según ha informado Jinse Finance, el presidente de la Reserva Federal de Chicago, Goolsbee, declaró el miércoles que el informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de septiembre en Estados Unidos muestra que las presiones inflacionarias se están extendiendo de forma generalizada, una tendencia preocupante. También advirtió que el auge en la construcción de centros de datos de inteligencia artificial (AI) y la inversión relacionada podría llevar a un recalentamiento de la economía estadounidense, dificultando aún más el control de la inflación por parte de la Reserva Federal.

En una entrevista el miércoles, Goolsbee se refirió a los datos del CPI de septiembre publicados ese día, y afirmó directamente que el informe era “decepcionante”.

Los datos publicados el miércoles por la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos muestran que, impulsados por el aumento de los costos de combustible, los precios al consumidor en septiembre tuvieron el mayor crecimiento mensual en cinco meses. Excluyendo los precios de alimentos y energía, el CPI subyacente aumentó un 0,3% mensual, lo que indica que las presiones inflacionarias subyacentes siguen siendo persistentes.

Goolsbee señaló que la persistente inflación en el sector servicios indica que el aumento de precios en Estados Unidos no se limita únicamente a áreas afectadas por choques de oferta, como los aranceles y los productos afectados por la guerra en Irán. Esto significa que las presiones inflacionarias podrían estar expandiéndose a sectores más amplios de la economía, y no solo por factores transitorios como el aumento de los precios energéticos.

En un contexto donde la inflación sigue por encima del objetivo establecido, la Reserva Federal subió su tasa de interés de referencia en septiembre para evitar extender aún más el tiempo necesario para que la inflación vuelva al objetivo del 2%.

Según las proyecciones de tasas publicadas tras la reunión de septiembre de la Reserva Federal, la mediana de las previsiones de los responsables de política apunta a que este año podría ser necesario un aumento adicional. Al mismo tiempo, los precios de los futuros de los fondos federales muestran que los inversores esperan que probablemente la Reserva Federal suba las tasas de nuevo en diciembre. Sin embargo, Goolsbee comentó que aún es pronto para determinar si el nivel actual de tasas será suficiente para que la inflación regrese al objetivo del 2%.

Además de los factores tradicionales que impulsan la inflación, Goolsbee se mostró ahora más preocupado por el impacto potencial del boom inversor en AI sobre la economía estadounidense.

A medida que las empresas tecnológicas continúan invirtiendo sumas enormes en la construcción de centros de datos de AI e infraestructuras relacionadas, esta oleada de expansión de inversiones, aunque impulsa el crecimiento económico, también podría estimular la demanda total y aumentar el riesgo de sobrecalentamiento económico.

Goolsbee advirtió que la Reserva Federal debe evitar que las presiones de sobrecalentamiento económico sigan acumulándose. Señaló que, si el recalentamiento es impulsado por la demanda, la inflación resultante suele ser mucho más persistente y difícil de eliminar. “Tenés que evitar que las presiones de sobrecalentamiento económico se acumulen, porque una vez que la demanda se sobrecalienta, esa situación suele durar mucho tiempo y es muy difícil de erradicar.”

Las recientes declaraciones de Goolsbee destacan los retos de política que enfrenta actualmente la Reserva Federal: por un lado, los precios de la energía, los aranceles y los conflictos geopolíticos continúan elevando los precios; por otro, la rápida expansión de la inversión en infraestructuras de AI podría estimular aún más la demanda económica y hacer que las presiones inflacionarias sean más difíciles de combatir. En este contexto, los futuros datos de inflación y el impacto de la inversión en AI sobre la actividad económica podrían convertirse en factores clave para que la Reserva Federal decida si necesita ajustar aún más su política monetaria.