Expertos del sector debaten sobre la tokenización del oro, que podría activar un mercado de metales preciosos valuado en billones de dólares

Resumen de Huitong, 7 de octubre—— En la conferencia de la London Bullion Market Association, expertos de la industria debatieron la tokenización de metales preciosos como una forma de activar grandes volúmenes de oro inactivo en los balances. La tokenización puede simplificar los procesos de pignoración de oro, ayudar a las instituciones a utilizarlo como colateral de operaciones y reducir la barrera de entrada para inversores minoristas, explotando el enorme potencial del mercado retail. Los expertos enfatizan que el oro tokenizado debe estar respaldado por oro físico, basado en custodia confiable y derechos de propiedad claros, planteándose como una solución complementaria al mercado de oro existente y liberando el valor de los activos en oro.

El oro ha sido considerado durante mucho tiempo un activo monetario central, pero grandes volúmenes de oro permanecen solo en los balances, sin aprovechar su potencial financiero. En la conferencia anual global de metales preciosos de la London Bullion Market Association, expertos del sector propusieron que la tokenización de metales preciosos puede aumentar la eficiencia en el uso del oro y atraer más capital hacia este sector.

Vincent Domien, jefe de negociación de metales preciosos de Standard Bank, señaló en la sesión temática que, aunque la demanda actual de oro tokenizado por parte de inversores institucionales es aún baja, una mejora significativa en la eficiencia de uso de estos activos podría transformar radicalmente el mercado. Expresó: “En un contexto de crecida constante del precio del oro, el problema más evidente es que el oro en los balances está totalmente inactivo, sin generar valor alguno para sus tenedores.”

Reactivar el oro existente: la tokenización simplifica el proceso de pignoración

Vincent Domien explica que, aunque el oro físico ya puede ser utilizado como colateral, el proceso operativo es sumamente complejo y está sujeto a limitaciones como la ubicación del almacenamiento y elevados descuentos pignoraticios. Gracias a la tokenización, el oro podría transferirse fácilmente, permitiendo a los inversores institucionales utilizar sus tenencias como colateral en swaps o para cubrir requerimientos de márgenes. “Si el oro se tokeniza, todos los participantes podrán disponer de este activo en tiempo real y su utilidad aumentaría drásticamente. El foco debe estar en cómo poner a trabajar ese oro que permanece improductivo en los balances de las entidades.”

Mike Oswin, jefe global de Estructura e Innovación de Mercados del World Gold Council, indicó que activar estos activos de oro dormidos podría liberar decenas de miles de millones de dólares en colaterales adicionales para los mercados financieros. La mayor eficiencia de uso del oro llevaría finalmente a un crecimiento de la demanda en el mercado.

James Willis, jefe global de ventas de metales preciosos de HSBC, opina que productos digitales maduros sobre oro impulsarán el aumento en la tenencia de oro, motivando intercambios y utilización más frecuentes tanto por parte de inversores como de instituciones. Los tokens estructurados en cumplimiento normativo y respaldados por lingotes físicos, junto al aumento de la aceptación del mercado, incrementarían también la demanda de almacenamiento de oro físico. Señaló: “Si nuestros intentos de desarrollo de productos tienen éxito en crear un producto de mercado que expanda los escenarios de uso del oro y tenga valor práctico, será una buena noticia para nuestro negocio. Ello llevará a un aumento en las posiciones de oro y a una mayor frecuencia en las transacciones y utilización por parte de los actores del sector.”

Orientado al pequeño inversor: abrir espacio en el mercado incremental

La tokenización también puede incrementar la atractividad del oro para los inversores minoristas. James Willis utilizó como ejemplo el token de oro digital que HSBC lanzó en Hong Kong, producto que atrajo numerosos nuevos clientes, aunque ya podían comprar lingotes físicos, ETFs de oro o productos de oro en papel. La facilidad en la compra y transferencia de los tokens atrajo a consumidores que antes no se interesaban por los productos tradicionales de inversión en oro.

Mike Oswin mencionó que, según cálculos del World Gold Council, los activos de inversión minorista suman entre 6 y 7 billones de dólares, mientras que el mercado de almacenamiento de oro minorista y tokens ronda solo los 50 a 60 mil millones de dólares, lo que muestra un potencial de crecimiento enorme. Agregó que, dentro de la tendencia de tokenización de activos, el oro tiene una ventaja única: muchos activos financieros ya son digitales, pero el oro es un activo físico almacenado en bóvedas. El principal reto del sector es utilizar la infraestructura digital para liberar ese valor material. “El oro, como activo físico en bóvedas y de gestión constante, permite, gracias a la innovación tecnológica actual, liberar su valor. Esto es muy relevante.”

Pilar irrenunciable: la confianza como base central del oro

Los expertos asistentes subrayaron que avanzar en la tokenización del oro no debe comprometer su esencia fundamental: la confianza. Todo certificado digital de oro debe corresponder a oro físico subyacente, garantizado por instituciones de custodia confiables, derechos legales de propiedad claros y estándares industriales unificados. James Chapman, director de Hilltop Consulting, sostuvo que el tenedor debe tener la certeza de que el activo digital representa oro físico real, y que posee un derecho de propiedad ejecutable legalmente sobre dicho oro.

El World Gold Council impulsa un proyecto de oro digital mayorista, integrando las ventajas de lingotes en registro y fuera de registro. El objetivo es mantener la certeza legal y titularidad de los lingotes registrados, añadiendo capacidad para división de activos, transferencias y liquidaciones rápidas. Según James Chapman, el proyecto no pretende sustituir el mercado existente de oro, sino establecer una solución complementaria que permita una tercera vía para la tenencia, transferencia y liquidación de lingotes.

Vincent Domien señaló que los inversores pueden tomar posiciones largas en oro mediante ETF o tokens, pero existen notorias diferencias en la operatividad posterior de ambos activos. “Ambas vías permiten exposición larga al oro, pero una vez adquirido el activo, los usos posibles no son los mismos.”

Conclusión

En resumen, la tokenización del oro no consiste meramente en digitalizar el metal, sino en liberar el valor financiero latente mediante tecnología, satisfaciendo así las necesidades tanto de instituciones como de inversores particulares. Sin embargo, esta innovación debe mantenerse fiel al respaldo físico del oro y preservar la fiabilidad del activo. Solo así el oro tokenizado podrá abrir un nuevo espacio de mercado.