La demanda en la subasta de bonos del Estado francés mostró diferencias, con los rendimientos a largo plazo aumentando notablemente.

⑴ El Ministerio de Finanzas de Francia subastó el jueves cuatro tramos de bonos del Estado, con un volumen total de emisión de aproximadamente 12 mil millones de euros.⑵ Los bonos con vencimiento en noviembre de 2036 se emitieron por unos 6,3 mil millones de euros, con un rendimiento promedio cercano al 4,9% y una tasa de cobertura de alrededor de 2 veces.⑶ Los bonos con vencimiento en junio de 2037 se emitieron por aproximadamente 1,5 mil millones de euros, con un rendimiento promedio del 5% y una tasa de cobertura cercana a 3 veces.⑷ Los bonos con vencimiento en mayo de 2038 se emitieron por aproximadamente 2,1 mil millones de euros, con un rendimiento promedio del 5,1% y una tasa de cobertura de unas 2,5 veces.⑸ Los bonos con vencimiento en mayo de 2048 se emitieron por aproximadamente 2,1 mil millones de euros, con un rendimiento promedio del 5,4% y una tasa de cobertura de unas 2,4 veces.⑹ En cuanto a la tasa de cobertura, la demanda fue relativamente fuerte para el bono con vencimiento en junio de 2037, mientras que para los tramos más largos la tasa de cobertura fue ligeramente inferior.⑺ Los rendimientos promedio de todos los plazos fueron generalmente superiores a los niveles de subastas anteriores, lo que muestra un aumento en el coste de financiación de Francia.⑻ En general, los resultados de la subasta fueron aceptables, pero el aumento en los rendimientos de los tramos largos y la divergencia en las tasas de cobertura reflejan que el mercado aún mantiene cautela respecto a las perspectivas fiscales de Francia y el entorno de tasas de interés. Será importante seguir la evolución del mercado secundario y el ritmo de futuras emisiones.