El dólar está en camino de registrar su mayor subida mensual en 14 meses en septiembre, ya que la ventaja económica y de tasas de interés supera las preocupaciones en Europa.

1. El miércoles, el dólar frente al euro se mantuvo cerca de los máximos de este año y septiembre podría mostrar el mayor aumento mensual en los últimos 14 meses. El crecimiento económico de Estados Unidos y el aumento de las tasas de interés brindan soporte, mientras que Europa está lastrada por preocupaciones sobre el suministro de energía y la deuda. Durante la noche, el euro cayó hasta 1,1311 dólares, su punto más bajo desde mayo de 2025, y actualmente está rondando los 1,1339 dólares; el euro contra el yen también está probando soporte cerca de 178. 2. En septiembre, el dólar frente al euro ya ha subido casi un 2,5 %. La fortaleza del dólar también hizo que el dólar australiano cayera por debajo del nivel de 0,70 dólares por primera vez desde principios de agosto. Brent Donnelly, presidente de trading de divisas de Spectra Markets, indicó que Estados Unidos está mostrando un desempeño sólido, Europa está quedando atrás en la competencia global de IA, y el suministro energético junto con la situación política de Francia siguen siendo los principales riesgos para el euro.3. A principios de este mes, el precio del gas natural de referencia en Europa subió al nivel más alto desde 2022. Francia celebrará elecciones presidenciales el próximo año, y el mercado enfrenta presión por la deuda y el estancamiento político; el spread entre la deuda francesa y alemana ya se ha ampliado a más de 115 puntos básicos, el nivel más alto desde 2012. Recientemente, las opciones sobre el euro muestran una inclinación clara a cubrirse ante una posible caída, lo que indica una preferencia del mercado por protegerse ante una mayor debilidad del euro. Sin embargo, Donnelly afirma que, para que el dólar siga fortaleciéndose desde estos niveles, probablemente se requiera el apoyo de datos estadounidenses sólidos.4. El dólar frente al franco suizo subió durante la noche hasta 0,8357, marcando un máximo de 16 meses y medio. La debilidad del franco se debe en parte a que los inversores buscan otras monedas de bajo rendimiento como alternativa al yen para operaciones de carry trade. Con la intervención conjunta de EE. UU. y Japón en julio y agosto para comprar yenes, y las reiteradas advertencias de Japón para defender el tipo de cambio junto con un aumento acelerado de las tasas, el yen ha dejado de ser el favorito para posicionarse en corto contra el dólar. En septiembre, el dólar frente al yen bajó un 1,5 %.5. El indicador preferido de inflación de la Fed, el PCE core, se publicará la noche del miércoles, pero el mercado está más atento al informe de empleo no agrícola del viernes. Si los datos son sólidos, podrían fortalecer las expectativas de suba de tasas en Estados Unidos. El presidente de la Fed de Nueva York, Williams, dijo que "no hay prisa" por subir las tasas, lo que decepcionó algunas expectativas: el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años cayó unos 3,5 puntos básicos, y la probabilidad estimada en los futuros de fondos federales para un aumento de tasas el mes próximo bajó del 71 % al 50 %.