La venta de bonos del Tesoro de EE.UU. se intensifica bajo la presión continua de la inflación y el temor a subas de tasas; el rendimiento a 30 años superó momentáneamente el 5,6%, marcando un máximo en más de 24 años.

Según informó la plataforma financiera Zhihui Finance APP, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo continuó subiendo este martes, manteniendo la tendencia alcista observada recientemente. Bajo la influencia de diversos factores como las presiones inflacionarias, la política monetaria de la Reserva Federal y el aumento tanto del déficit fiscal como de la oferta de deuda pública estadounidense, los bonos a largo plazo afrontan una venta sostenida en el mercado. El rendimiento de los bonos a 30 años llegó a superar el 5,6% durante la jornada, marcando el nivel más alto desde junio de 2002.

Al momento de la publicación, el rendimiento del bono a 30 años subía más de 2 puntos básicos, situándose en 5,585%, con un máximo intradiario ligeramente por encima del 5,6%. La última vez que se alcanzó un nivel similar fue en junio de 2002, cuando el rendimiento de los bonos a 30 años llegó a 5,644%.

Como referencia clave para los costes de financiación en hipotecas y préstamos automotores en Estados Unidos, el rendimiento del bono a 10 años aumentó alrededor de 1 punto básico hasta 5,253%. En cambio, el rendimiento de los bonos a 2 años, más sensible a la política de tasas de interés a corto plazo de la Reserva Federal, retrocedió más de 3 puntos básicos hasta 4,891%, reflejando una mayor inclinación de la curva de rendimientos en la jornada.

La inflación, el déficit fiscal y la oferta de deuda ejercen presión conjunta; sube la prima por plazo en los bonos largos

JoAnne Bianco, estratega sénior de inversiones en BondBloxx Investment Management, señaló que los inversores siguen muy atentos a la inflación, al tiempo que crecen las preocupaciones sobre el déficit fiscal estadounidense y el elevado volumen de emisión de deuda pública, factores que refuerzan la percepción en el mercado de que poseer deuda a largo plazo requiere una mayor prima por plazo.

El reciente y rápido ascenso del rendimiento de los bonos a largo plazo responde, en primer lugar, a un panorama inflacionario que continúa bajo presión. Siete meses de conflicto en Medio Oriente siguen respaldando los precios de la energía, y el costo energético persistentemente alto intensifica el temor del mercado al aumento de los precios. Al mismo tiempo, el aumento de la deuda pública en Estados Unidos pone el foco de los inversores en el volumen futuro de emisión de bonos y las perspectivas fiscales a largo plazo.

Los bonos a largo plazo suelen ser más sensibles a las expectativas inflacionarias y al estado de las finanzas públicas. Cuando los inversores temen que la inflación se mantenga elevada por largo tiempo o que el déficit fiscal se amplíe, incrementando la oferta de bonos, suelen exigir mayores rendimientos como compensación por mantener deuda de mayor duración.

Estados Unidos e Irán buscan contacto a través de mediadores; la situación en Medio Oriente sigue pesando sobre el mercado de bonos

La coyuntura geopolítica también constituye una variable clave para el mercado de deuda estadounidense. Según informes, Estados Unidos e Irán mantuvieron reuniones separadas con mediadores, intentando encauzar una resolución al conflicto vigente en Medio Oriente. Estas noticias mantienen la atención del mercado puesta en la posibilidad de una eventual distensión de la situación.

Sin embargo, hasta que no se observe una baja significativa en los precios de la energía, el mercado sigue preocupado porque el alto precio del petróleo continúe impulsando la inflación en Estados Unidos y obligue a la Reserva Federal a mantener una política monetaria más restrictiva.

Esto expone a los bonos a largo plazo a una presión doble: por un lado, el alza de los precios energéticos puede hacer más persistente la inflación; por otro lado, si la Reserva Federal debe subir nuevamente las tasas, las expectativas de los inversores sobre la trayectoria futura de los tipos también se ajustarán al alza.

Aumentan las expectativas de una subida de tasas en octubre; el mercado apuesta con más del 72% de probabilidad

Ante la persistencia de las preocupaciones inflacionarias, los operadores aumentan sus apuestas a que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas de interés. Según la herramienta CME FedWatch, el mercado ya estima con más del 72% de probabilidad que la Reserva Federal eleve de nuevo su tasa de referencia en la próxima reunión de política monetaria en octubre.

A comienzos de este mes, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió por unanimidad, con 12 votos a favor y 0 en contra, aumentar la tasa de interés en 25 puntos básicos. Ahora, los precios elevados de la energía y la persistente presión inflacionaria refuerzan la expectativa de que la Reserva Federal podría mantener una política aún más restrictiva.

Es importante destacar que este martes se observó una marcada divergencia en la evolución de los distintos tramos del mercado de bonos estadounidense. El rendimiento a 2 años bajó, mientras que los de 10 y 30 años continuaron subiendo, lo que pone de manifiesto que en el corto plazo la presión se concentra especialmente en el extremo largo de la curva.