El dólar sube levemente, el yen retrocede ligeramente, las decisiones de los bancos centrales de EE.UU. y Japón afectan al mercado de divisas.

1. El dólar se fortaleció moderadamente el lunes, mientras que el yen retrocedió levemente; el índice del dólar subió hasta un 0,33% situándose cerca de 99,41, y el dólar frente al yen llegó a subir un 0,44% hasta aproximadamente 154,17. El mercado está evaluando las posibles subidas de tasas de la Reserva Federal y el Banco de Japón esta semana, mientras la escalada del conflicto en Oriente Medio impulsa los precios del petróleo y afecta la apetencia por el riesgo. 2. La guerra entre Estados Unidos, Israel e Irán ya lleva seis meses, el precio del petróleo superó los 100 dólares por barril y los bonos a largo plazo sufrieron ventas, trastocando las previsiones sobre las tasas de interés. El Banco Central Europeo subió tasas la semana pasada y advirtió sobre nuevas restricciones, marcando el tono para la decisión de la Reserva Federal de este miércoles y la posible subida de tasas del Banco de Japón el viernes. Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas sin cambios el jueves, aunque la votación podría ser muy ajustada.3. Tras el acelerado aumento del índice de precios al consumidor en Estados Unidos en agosto, los operadores incrementaron las apuestas a favor de una subida de tasas por parte de la Reserva Federal. La herramienta FedWatch de CME indica que el mercado estima en torno al 86% la probabilidad de suba esta semana, y prevé otro aumento antes de fin de año. El economista jefe de AMP señaló que la Reserva Federal podría optar por esperar, pero la reunión de octubre cercana a las elecciones de medio término complica la situación, y actuar recién en diciembre sería demasiado tarde.4. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años cayó levemente hasta el 4,6148% luego de subir 26 puntos básicos la semana pasada. El aumento de los rendimientos y el cambio en las expectativas de tasas aún no han generado una gran fortaleza del dólar, ya que se prevé que los principales bancos centrales también suban tasas y hay persistentes dudas sobre la credibilidad de la política de la Reserva Federal.5. Estrategas del Commonwealth Bank of Australia señalaron que el presidente de la Reserva Federal, Walsh, necesita respaldar su discurso firme con acciones concretas, o la credibilidad en el control de la inflación se vería aún más perjudicada. Si el FOMC sube la tasa pero Walsh minimiza la posibilidad de futuras subas en la rueda de prensa, es probable que el dólar solo se debilite levemente.6. Los especuladores pasaron a tener posiciones netas largas en yenes por primera vez desde febrero. Analistas de Mitsubishi UFJ Financial Group indicaron que el mercado prácticamente ya descontó una subida de 25 puntos básicos, y para que el yen se fortalezca más, el Banco de Japón debe enviar señales de comprometerse con un ritmo de subas aún más rápido. Analistas de TD Securities señalaron que, si el Banco de Japón no incluye otra subida de tasas en octubre o diciembre en la agenda, el dólar frente al yen podría rebotar rápidamente hasta la franja de 157 a 160.8. Impulsado por las expectativas de que el Banco de Japón acelere las subidas de tasas y por señales de que inversores locales podrían repatriar activos, el yen se apreció un 4% este mes. Un gestor de portafolios de renta fija de Marlborough afirmó que no subir tasas sería un error catastrófico y que una comunicación inadecuada también sería un grave fallo. Las expectativas sobre la repatriación de fondos y ajustes en la asignación de activos del Fondo de Inversión de Pensiones del Gobierno de Japón han sido clave en el desempeño del yen.