Después del aumento de tasas del Banco Central Europeo, el rendimiento de los bonos europeos alcanzó máximos de varios años y la diferencia entre los bonos de Francia y Alemania superó los 90 puntos básicos.

⑴ Los rendimientos de los bonos soberanos de la zona euro tocaron máximos de varios años el jueves; el rendimiento del bono alemán a 10 años subió hasta cerca de 3,48%, el nivel más alto desde 2011. ⑵ El rendimiento del bono francés a 30 años alcanzó el nivel más alto desde finales de 2003, superando el 5,1%. ⑶ La diferencia entre los rendimientos del bono francés y el alemán a 10 años aumentó a más de 90 puntos básicos, alcanzando el nivel más alto desde 2012. ⑷ Previamente, el Banco Central Europeo realizó su segunda subida de tasas este año y señaló que el riesgo de inflación sigue siendo al alza; su decisión y comunicado intensificaron la presión en el mercado de bonos y los operadores aumentaron sus apuestas por una subida adicional de tasas. ⑸ Los operadores prevén que hasta la reunión de abril de 2027 se producirá un alza adicional de unos 60 puntos básicos, por encima de los aproximadamente 51 puntos básicos previstos antes del comunicado. ⑹ Algunos economistas de instituciones señalaron que más importante que la medida en sí fue que el Banco Central Europeo aprovechó esta reunión para reconocer que la economía es más fuerte de lo anticipado hace unos meses y que el panorama inflacionario es más persistente. ⑺ Este economista destacó que la decisión del jueves muestra que el consejo del Banco Central Europeo cada vez está menos convencido de que el 2,5% sea necesariamente el punto final de este ciclo. ⑻ El foco posterior estará en las respuestas de Lagarde, la transmisión de los precios de la energía y la inflación subyacente, y si el diferencial entre Francia y Alemania se aproxima a los 100 puntos básicos; estos factores determinarán la persistencia de la presión de venta sobre la deuda soberana europea.