El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subió al 4,8%, las ventajas de los dividendos de las empresas de servicios públicos desaparecieron, y la recuperación del sector depende de la estabilización de las tasas de interés más que de señales técnicas.

Según informó Zhihui Finance APP, a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. continúan en alza, el sector de servicios públicos estadounidense ha experimentado una caída significativa: el aumento de los rendimientos no solo erosiona el atractivo relativo de los dividendos del sector, sino que también eleva los costos de financiación en una de las industrias más intensivas en capital del mercado. Según datos de mercado citados por medios extranjeros, solo alrededor del 25% de los componentes del sector de servicios públicos en el S&P 500 actualmente supera la media móvil de 200 días, el nivel más bajo desde febrero de 2024 y muy por debajo del 90% registrado en julio.

Este indicador técnico es ampliamente seguido y mide la fortaleza de la tendencia comparando el precio actual de las acciones con el precio de cierre promedio de los últimos 200 días hábiles. La lectura actual, cercana al 25%, indica que la debilidad del sector se ha extendido a la mayoría de sus componentes, aunque este dato por sí solo no significa que los precios hayan tocado fondo.

Los datos muestran que el sector de servicios públicos había subido un 11,5% en lo que va del año hasta febrero, pero ahora el avance anual se ha reducido a aproximadamente un 2,3%. En comparación, el S&P 500 en su totalidad ha subido más del 11% desde el inicio de 2026, por lo que el desempeño relativo del sector podría marcar su peor registro desde 2023.

Para los inversores, la actual ola de ventas plantea una difícil elección entre la mejora de las valoraciones y el deterioro del entorno de mercado. Aunque el sector de servicios públicos se caracteriza por utilidades defensivas, dividendos estables y potencial de crecimiento a largo plazo impulsado por la demanda de electricidad (incluyendo el consumo en centros de datos), un entorno de tasas de interés persistentemente elevadas podría seguir presionando los precios de las acciones, aumentar los costos de endeudamiento y, al mismo tiempo, hacer que los bonos del Tesoro resulten una fuente de rendimiento más atractiva.

Según los informes, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años ha subido recientemente hasta alrededor del 4,8%, incrementándose más de 80 puntos básicos desde principios de marzo. El rendimiento de los bonos y su precio tienen una relación inversa.

Los datos muestran que el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años actualmente supera en aproximadamente 1,84 puntos porcentuales al rendimiento por dividendos del sector de servicios públicos del S&P 500. Este diferencial llegó a 2 puntos porcentuales en julio, y el nivel actual está cerca de su zona máxima desde 2007.

Esta comparación es esencial, ya que los inversores tradicionalmente compran acciones de servicios públicos regulados por sus ingresos y utilidades relativamente predecibles. Cuando los bonos del Tesoro sin riesgo ofrecen rendimientos más altos, la disposición de los inversores a asumir la volatilidad bursátil y los riesgos específicos de las acciones disminuye.

El aumento de las tasas de interés de mercado también afecta directamente los fundamentos empresariales. Las compañías de servicios públicos suelen endeudarse en gran medida para construir plantas eléctricas, redes de transmisión y otras infraestructuras, por lo que sus niveles de utilidades y planes de gasto de capital son especialmente sensibles a los costos de financiación.

El sector se benefició a principios de año de la demanda de asignaciones defensivas y del optimismo sobre un aumento en el consumo eléctrico. Sin embargo, durante el primer semestre, la subida de los precios de la energía y la creciente preocupación por la inflación impulsaron los rendimientos de los bonos, eliminando gran parte de las ganancias del sector. En ese periodo, el índice de servicios públicos del S&P 500 subió un 7,7%, por debajo de la rentabilidad total del 10,2% del S&P 500.

Las recientes señales de sobreventa técnica pueden atraer a inversores contrarios en busca de oportunidades, pero el término "sobreventa" describe principalmente la dinámica de precios y no garantiza una recuperación. La capacidad del sector para recuperarse dependerá en mayor medida de la estabilización de los rendimientos de los bonos del Tesoro y de si el crecimiento de ganancias de las empresas de servicios públicos logra compensar la presión de mayores costos de capital, más que de simples señales técnicas en los gráficos.