La correlación entre BTC y el oro cae por debajo de 0.86, indicando que los fondos institucionales se están moviendo hacia activos defensivos.

Según Woofun AI, la correlación entre Bitcoin y el oro se disparó a 0,86 a principios de septiembre, marcando un máximo de seis años desde el segundo trimestre de 2020. Esta sincronización inusual revela que, en el contexto macroeconómico, los grandes inversores consideran ambos como herramientas básicas para almacenar valor, no solo como instrumentos de especulación.

La diferenciación en el desempeño del mercado confirma aún más el cambio en el flujo de capital. En los últimos 3 meses, el precio del oro se mantuvo cerca del máximo histórico (ATH), mientras que Bitcoin permaneció firme por encima de los 95.000 dólares. Los datos recopilados por Woofun AI indican que en agosto, el flujo neto acumulado de los ETF al contado alcanzó los 2,4 mil millones de dólares, sosteniendo la resiliencia de esta combinación de activos.

Es importante destacar que la correlación de Bitcoin con los mercados bursátiles tradicionales ha disminuido notablemente: su coeficiente de correlación a 90 días con el índice S&P 500 cayó a 0,18 el 2 de septiembre, muy por debajo del nivel superior a 0,65 que mantuvo con el índice Nasdaq 100 entre 2024 y 2025.

Este desacoplamiento no es casual; su raíz se encuentra en las preocupaciones del mercado sobre la política de tasas de interés de la Reserva Federal y la volatilidad de los rendimientos de la deuda soberana, impulsando a los capitales a migrar de acciones tecnológicas hacia una configuración de activos más defensiva antes del 2 de septiembre de 2026.

Sin embargo, algunos estrategas macroeconómicos mantienen reservas respecto a la sostenibilidad de esta alta correlación. La experiencia histórica demuestra que, cuando el foco de las operaciones de derivados regresa, esta sincronía suele revertirse rápidamente. A finales de agosto, el volumen promedio diario de los contratos de futuros de Bitcoin en CME.US fue de aproximadamente 4,8 mil millones de dólares, lo que muestra que los inversores institucionales siguen liderando el descubrimiento de precios mediante derivados.

Simultáneamente, la demanda en el mercado de oro físico está respaldada por la compra de 180 toneladas por parte de bancos centrales en el segundo trimestre. El análisis indica que la demanda de ambos mercados es finalmente absorbida a través de canales como bonos corporativos y productos financieros regulados, reflejando una redistribución de la prima de liquidez.

La variable clave de cara al futuro será la decisión sobre tasas de interés y la actualización del resumen de pronóstico económico de la Reserva Federal de Estados Unidos el 16 de septiembre de 2026. Este evento establecerá el tono de la liquidez global antes del final del tercer trimestre de 2026, determinando directamente si la prima defensiva de Bitcoin y el oro podrá continuar, o si volverán a divergir cuando aumente la preferencia por el riesgo.

Editor responsable: Zhu Henan