El crecimiento de los ingresos alcanza máximos de varios años y la previsión anual se eleva en todos los aspectos, pero MongoDB (MDB.US) cae un 14% tras el cierre: el crecimiento de Atlas no cumple con las "expectativas implícitas", lo que provoca toma de ganancias.

Según reporta El Diario Financiero Inteligente, tras el cierre del mercado estadounidense el martes, la empresa de bases de datos de documentos MongoDB (MDB.US) publicó los resultados del segundo trimestre fiscal de 2027, finalizado el 31 de julio. A pesar de registrar el mayor ritmo de crecimiento de ingresos en varios años y elevar simultáneamente sus previsiones anuales, las acciones de MongoDB sufrieron una fuerte caída en las operaciones posteriores al cierre. Esto se debe a que el crecimiento de su negocio de base de datos en la nube Atlas no alcanzó las expectativas de algunos inversores que esperaban mejores resultados, sumado a que el precio de las acciones había subido considerablemente el mes anterior, dejando un margen de error muy bajo en el mercado.

El informe financiero muestra que los ingresos del segundo trimestre aumentaron un 30% interanual, llegando a 771,8 millones de dólares, superando las expectativas de los analistas de 735 millones de dólares, lo que representa el mayor crecimiento trimestral de ingresos desde el inicio del año fiscal 2024 de la empresa.

En cuanto a rentabilidad, el beneficio operativo no GAAP del segundo trimestre fue de 186 millones de dólares, con un margen operativo del 24%, mientras que el año anterior fue del 15%. El beneficio neto no GAAP fue de 163 millones de dólares, con una ganancia diluida por acción de 1,90 dólares, muy por encima de los 87 millones y 1,00 dólar por acción del mismo periodo del año anterior, y superando ampliamente el pronóstico del mercado de 1,62 dólares.

Los flujos de caja también fueron sólidos. En el segundo trimestre, MongoDB generó un flujo de caja operativo de 142 millones de dólares y un flujo de caja libre de 138 millones, casi el doble que en el mismo periodo del año pasado. Al final del trimestre, la compañía contaba con 2.400 millones de dólares en efectivo, equivalentes y inversiones a corto plazo.

En cuanto a clientes, al cierre del segundo trimestre la base total de clientes llegó a 70.600, con un aumento neto de 2.900 durante el trimestre, marcando un récord histórico. Los clientes con ingresos anuales recurrentes de al menos 100.000 dólares alcanzaron casi 3.000, un crecimiento anual del 17%. La tasa de expansión neta de ARR de la empresa subió al 122%, frente al 119% del año anterior y al 121% del trimestre anterior.

Entre los clientes de alto valor de Atlas, la proporción que utiliza dos o más funcionalidades de la plataforma aumentó del 42% al 48% respecto al año anterior, impulsada principalmente por la adopción de búsquedas vectoriales y de texto.

Atlas y Enterprise Advanced: dos motores trabajando en conjunto

Como producto de nube más importante de MongoDB, Atlas registró en el segundo trimestre un aumento interanual de ingresos del 29%, manteniendo este ritmo por quinto trimestre consecutivo. Los ingresos adicionales interanuales de Atlas alcanzaron un récord de 127 millones de dólares, superando en unos 300 puntos básicos la guía interna de la empresa. El director financiero Mike Berry afirmó que el crecimiento de Atlas fue impulsado principalmente por grandes clientes corporativos de Norteamérica, especialmente aquellos con ARR anual superior a 100.000 dólares.

Actualmente, Atlas representa aproximadamente el 74% de los ingresos totales y la empresa espera que esta proporción siga creciendo. Berry señaló en la llamada de resultados: “De cara al futuro, continuamos esperando buen crecimiento en grandes clientes empresariales, sobre todo estadounidenses”. Añadió que, si bien las demandas relacionadas con IA aún tienen una contribución pequeña, la tendencia es alentadora.

Los ingresos de Enterprise Advanced y otros negocios crecieron un 36% interanual en el segundo trimestre, representando el mejor desempeño trimestral en tres años. A nivel ARR, Enterprise Advanced y otros negocios crecieron un 11% interanual. MongoDB enfatizó que el crecimiento de Enterprise Advanced no se produce a expensas de Atlas, sino que ambos son opciones de despliegue complementarias (“and, not an or”). Algunos clientes utilizan ambos para satisfacer necesidades como nube híbrida, cumplimiento normativo y resistencia operativa.

Por ejemplo, según MongoDB, un gran banco estadounidense utiliza Enterprise Advanced en más de 100 aplicaciones de producción y lo ha extendido a escenarios de IA generativa y búsqueda semántica. Además, la aseguradora británica Nationwide utiliza simultáneamente Enterprise Advanced y Atlas para apoyar sus aplicaciones de capa de velocidad, procesando más de 24 millones de inicios de sesión por semana.

Avances en IA: mayor adopción, pero baja contribución a los ingresos

Aunque la IA aún no es una fuente principal de ingresos, la gerencia de MongoDB destacó los progresos en la adopción de productos relacionados con IA durante la llamada de resultados. Atlas Vector Search y los modelos de embedding y reranking de Voyage AI siguen ganando adopción entre los clientes. El número de clientes de Voyage casi se duplicó por segundo trimestre consecutivo, y la mayoría de estos nuevos clientes no tenía relación anterior con MongoDB.

Los asistentes de codificación se han vuelto una importante fuente de tráfico referenciado para Voyage. El presidente y CEO, CJ Desai, señaló que Anthropic con Claude y OpenAI con Codex aportan una gran cantidad de tráfico recomendado a Voyage. MongoDB también lanzó un servidor de protocolo de contexto de modelos gestionado, permitiendo que desarrolladores y asistentes de IA conecten con MongoDB utilizando herramientas como Claude Code, Codex, Grok Build, Cursor y Devin.

En cuanto a los casos de uso con IA, el Financial Times del Reino Unido utiliza Atlas Vector Search y los modelos de Voyage para impulsar el descubrimiento de contenidos mediante IA, procesando más de 100.000 consultas diarias, reduciendo costos de búsqueda y acortando la tarea manual de monitoreo de índices de semanas a un día. La plataforma de asistentes de reuniones por IA Fireflies eligió Atlas desde su inicio y actualmente opera más de 40 microservicios en ella. La legaltech Eve utiliza las capacidades de embedding y reranking de MongoDB para recuperar evidencia de documentos de casos en apoyo a sus productos de IA.

Desai remarcó que, por ahora, las aplicaciones de IA más populares tienden a estar orientadas a clientes en producción a gran escala y no a pequeños asistentes internos. Por ejemplo, el uso de búsqueda semántica y chatbots por asesores de gestión de patrimonio y para la recuperación de conocimientos de empleados.

Perspectivas para el año: revisión al alza en ingresos, utilidades y crecimiento de Atlas

De cara al futuro, MongoDB elevó sus previsiones para el año fiscal 2027. Ahora estima ingresos anuales entre 2.990 y 3.030 millones de dólares, frente a la guía anterior de 2.920 a 2.960 millones y un consenso de analistas en 2.960 millones. Prevén una ganancia ajustada por acción de 6,39 a 6,58 dólares, también por encima del pronóstico anterior de 5,95 a 6,14 dólares y del consenso de 6,13 dólares.

La empresa espera un crecimiento anual de ingresos del 21% al 23% en el año fiscal 2027. Dentro de esto, los ingresos de Atlas crecerían aproximadamente un 27% anual, superando en 300 puntos básicos la proyección previa, mientras que los ingresos de Enterprise Advanced y otros negocios crecerían un 11%, por encima de la estimación de crecimiento medio de un solo dígito. En cuanto a margen operativo, la compañía prevé aumentarlo en unos 250 puntos básicos durante el año, y continuar invirtiendo fuertemente en IA, desarrollo de productos, expansión de mercado y el ecosistema de desarrolladores.

Para el tercer trimestre, MongoDB estima ingresos entre 756 y 761 millones de dólares, lo que representa un crecimiento interanual de 20% a 21%; beneficios operativos no GAAP de entre 152 y 156 millones dólares; y una ganancia ajustada por acción de entre 1,57 y 1,61 dólares.

A pesar de que los resultados del segundo trimestre y la guía anual superaron el consenso del mercado, la reacción en el precio de la acción de MongoDB fue negativa. En la sesión regular del martes, la acción ya había caído un 4,2% para cerrar en 434,21 dólares, acumulando una baja adicional superior al 14% tras el cierre.

Durante agosto, el precio de la acción de MongoDB había subido cerca de un 34%, lo cual elevó enormemente las expectativas del mercado respecto al informe financiero tras la fuerte subida.

El analista Jordan Klein de Mizuho Securities indicó en un informe reciente que grandes fondos de cobertura esperaban en privado que el crecimiento de ingresos de Atlas estuviese entre el 30,5% y el 31%, mientras que el crecimiento real fue del 29%, por debajo de esas expectativas más optimistas. Klein comentó que, tras la reciente subida de la acción, el “margen de error es muy bajo”.