Ameriprise advierte que un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo podría ejercer presión sobre las valuaciones de las acciones.
Reuters2026/08/17 17:11- Ameriprise advirtió que el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo podría ser un obstáculo para la valorización de las acciones, impulsado más por preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal que por la inflación.
- El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años cerró en 5,25%, su nivel más alto desde 2007; la subasta a 10 años se concretó en 4,68%, también el valor más alto desde 2007.
- La importante emisión de USD 67 mil millones en deuda a largo plazo destacó la fuerte oferta, con los inversores exigiendo mayores rendimientos para absorber la nueva deuda.
- Las proyecciones de la CBO muestran déficits cercanos al 6% del PBI; se espera que la deuda en manos del público pase del 101% del PBI en 2026 al 118%-120%.
- En gran medida, las acciones han desestimado los mayores rendimientos mientras las previsiones de ganancias se mantienen sólidas, y FactSet proyecta un crecimiento del EPS cercano al 31% para 2026.
- Se prevé que una curva de rendimientos más empinada favorezca a bancos y aseguradoras; mientras que las empresas de servicios públicos y REITs enfrentan una competencia más dura por el capital a medida que suben los rendimientos de los bonos del Tesoro.
- Un punto clave de atención en el mercado es mantener el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años por debajo del 5%; se estima que termine el año en 4,5%.
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