¡Datos reveladores de Japón! Una defensa sin precedentes del yen: la compra diaria de yenes en abril alcanzó un récord histórico.

La agencia británica Reuters informó el viernes 7 de agosto que, ante la presión sostenida de depreciación del yen, las autoridades japonesas llevaron a cabo en abril una intervención récord de compra de yenes en el mercado de divisas, vendiendo activos en dólares por un valor de 40 mil millones de dólares para reactivar grandes compras de yen y frenar la caída de su tipo de cambio.

(Fuente de la captura de pantalla: Reuters)

Datos trimestrales publicados el viernes por el Ministerio de Finanzas de Japón (MOF) muestran que las autoridades intervinieron en el mercado de divisas durante tres jornadas consecutivas entre el 30 de abril y el 6 de mayo. Esto coincidió con las vacaciones de la “Semana Dorada” japonesa, período de baja liquidez en el mercado que ofreció una oportunidad al Gobierno japonés para actuar.

En particular, la intervención del 30 de abril alcanzó los 6,28 billones de yenes (aproximadamente 39.640 millones de dólares), marcando un récord para una sola jornada desde que hay registros en 1991, superando el anterior máximo de 5,92 billones de yenes registrado el 29 de abril de 2024.

Los datos publicados ahora revelan además los detalles diarios de la intervención que las autoridades japonesas habían anunciado previamente, cubriendo un total de 11,7 billones de yenes (unos 74 mil millones de dólares) entre el 28 de abril y el 27 de mayo.

Según el análisis de mercado, la acción del Gobierno japonés fue efectiva en un primer momento. Tras la intervención, el tipo de cambio del yen frente al dólar subió desde casi un mínimo de dos años, de 160,725 yenes por dólar, hasta alrededor de 155 por dólar en torno al 6 de mayo.

Sin embargo, esta inédita “batalla por defender el yen” no logró modificar la tendencia de fondo de depreciación. Más adelante, el yen volvió a debilitarse y en julio bajó de los 163 yenes por dólar, su mínimo en unos 40 años, lo que obligó a Tokio a intervenir nuevamente.

Esta última intervención también contó con la cooperación de Estados Unidos, ya que Japón y Washington coordinaron medidas para intentar estabilizar las fuertes oscilaciones del mercado cambiario.

¿Por qué Japón está dispuesto a gastar enormes sumas para sostener el yen?

La continua debilidad del yen no solo encarece las importaciones para Japón, sino que también incrementa la presión sobre los precios de la energía y los alimentos, planteando un gran desafío para que el Banco de Japón mantenga su política monetaria laxa. En los últimos años, el diferencial de tasas entre EE. UU. y Japón se ha ampliado durante mucho tiempo, dirigiendo capitales hacia activos en dólares y presionando al yen a la baja.

No obstante, solo con intervenciones cambiarias es difícil revertir la tendencia a largo plazo del tipo de cambio. El mercado opina en general que si Japón realmente quiere revertir la caída del yen, la clave está en que el Banco de Japón ajuste más sus tasas y espere a que la Reserva Federal de EE. UU. comience un ciclo de recortes para reducir el diferencial entre los tipos de ambos países.