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La propuesta de Waller de reducir la cantidad de reuniones del FOMC genera debate; analistas: la volatilidad del mercado podría aumentar, pero también las oportunidades de trading.

La propuesta de Waller de reducir la cantidad de reuniones del FOMC genera debate; analistas: la volatilidad del mercado podría aumentar, pero también las oportunidades de trading.

智通财经智通财经2026/08/05 22:31
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Por:智通财经

Algunos en el mercado consideran que, si Walsh reduce la cantidad de reuniones anuales del Comité Federal de Mercado Abierto, esto podría crear más oportunidades de negociación para los inversores.

Según informa la aplicación financiera inteligente de Argentinian Spanish, se sabe que el presidente de la Reserva Federal, Walsh, está considerando reducir la cantidad de reuniones anuales del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), como una de las medidas clave para debilitar la influencia directa de la Reserva Federal en los mercados financieros y reformular el marco de comunicación de políticas. Según participantes del mercado, esta medida podría aumentar la volatilidad de los mercados de acciones y bonos, pero también crearía más oportunidades de negociación para los inversores.

Desde que asumió el cargo de presidente de la Reserva Federal en mayo de este año, Walsh ha implementado una serie de reformas que cambian gradualmente el modelo de comunicación altamente transparente que existía en la Fed durante las últimas décadas. Bajo su liderazgo, la Fed ha disminuido notablemente sus orientaciones a futuro, es decir, ya no anuncia de forma proactiva señales sobre la trayectoria futura de las tasas de interés; los comunicados tras las reuniones se han acortado significativamente; y en las dos ruedas de prensa, Walsh ha respondido sobre el rumbo de la política monetaria con mayor cautela y ambigüedad que antes.

Ahora, Walsh propone discutir la reducción del número de reuniones periódicas del FOMC. Actualmente, la Fed celebra ocho reuniones sobre tasas de interés al año, una disposición que se mantiene desde principios de los años ochenta, durante la gestión del entonces presidente Paul Volcker.

Según informes previos de los medios, Walsh ya planteó esta idea durante la reunión del FOMC de la semana pasada, aunque personas al tanto señalaron que por ahora sigue siendo una propuesta en debate y no se ha convertido en un plan formal.

Opinan los analistas de mercado que, si en el futuro la Fed reduce el número de reuniones de política, se disminuirá aún más la frecuencia de su comunicación, aumentando la incertidumbre sobre el rumbo de las políticas.

George Catrambone, jefe de Renta Fija de DWS Group en América, expresó: “Sin dudas, esto aumentará la volatilidad del mercado. Al bajar la transparencia, los participantes tendrán que cubrir más riesgos y esto también implica que podrían surgir expectativas de mercado más dispersas en el futuro”.

Sin embargo, otros funcionarios consideran que la cantidad de reuniones no tiene un estándar fijo.

El presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Kashkari, señaló que no existe ese “número mágico” respecto a celebrar 8, 6 o 10 reuniones por año.

Dijo que la Fed siempre conserva la capacidad de convocar reuniones de emergencia, pero que, dado que estas envían señales especiales al mercado, se deben usar con cautela.

El presidente de la Fed de Filadelfia, Boulson, también comentó que es necesario un debate completo sobre la frecuencia de las reuniones.

Bill English, exdirector de Asuntos Monetarios de la Fed y actual profesor de la Universidad de Yale, consideró que no existe un estándar absoluto para la cantidad de reuniones. Sostuvo que realizar más reuniones implica costos, pero que tener muy pocas puede hacer que los ajustes de política no sean lo suficientemente oportunos.

English reveló que en su momento sugirió que la Fed celebre seis reuniones anuales, cada una acompañada de una rueda de prensa y la publicación simultánea del Resumen de Proyecciones Económicas (SEP).

No obstante, opinó que el esquema de ocho reuniones por año “ya está muy cerca de ser razonable” y dijo que, más que la cantidad de reuniones, le preocupa la continua reducción de la comunicación por parte de Walsh.

“No me gusta que se reduzca la comunicación”, afirmó English, “explicar al público las razones de las decisiones de política ayuda a que la gente entienda y anticipe las medidas, refuerza la eficacia de la política monetaria y refleja la transparencia y la rendición de cuentas que debe tener la Fed”.

A pesar de los continuos avances en la reforma impulsados por Walsh, hasta el momento la reacción del mercado ha sido relativamente tranquila.

Desde que Walsh reemplazó a Powell como presidente de la Reserva Federal el 22 de mayo, el índice promedio industrial Dow Jones ha subido unos 3.500 puntos, lo que implica una ganancia de aproximadamente el 7%; en el mismo período, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 y 10 años han aumentado cerca de 8 puntos básicos, mostrando una volatilidad general moderada.

Al mismo tiempo, Walsh ha creado cinco grupos especiales de trabajo para evaluar de forma integral diferentes áreas, incluyendo el marco de la política monetaria, la estrategia de comunicación, el uso de datos y el balance general, con el fin de promover una reforma sistémica en la Fed.

Mark Hackett, estratega jefe de mercado de Nationwide, aseguró: “Walsh parece haber logrado impulsar esta reforma. Es el primer presidente de la Fed que he visto declarar de manera clara su deseo de reducir la influencia directa de la Fed en el mercado”.

Walsh había declarado públicamente que los participantes del mercado deberían basar sus decisiones de inversión en datos económicos, y no en los discursos de los funcionarios de la Fed.

“Los participantes del mercado están aprendiendo a prestar atención al partido y no al árbitro”, dijo Walsh en la rueda de prensa de la semana pasada. “Los precios de mercado podrán reflejar libremente los cambios según su propio juicio. Esto me parece un cambio positivo, y esto es solo el comienzo”.

Sin embargo, algunas instituciones de inversión temen que el nuevo marco de políticas pueda conducir a una continua revaluación del mercado.

Dario Perkins, jefe global de macroeconomía de TS Lombard, considera que el nuevo modelo de comunicación de Walsh implica que el mercado entrará en una nueva etapa de “reprecificación continua”.

Afirmó que en el futuro los inversores tendrán que acostumbrarse poco a poco a una situación nueva, en la que antes del FOMC el mercado ya no podrá anticipar con la misma precisión que antes el resultado de la reunión.

“Esto significa que la volatilidad aumentará, pero al mismo tiempo también se crearán nuevas oportunidades de negociación”, dijo Perkins. “Probablemente esto es justamente lo que Walsh quiere ver”.

También preocupa a quienes siguen el mercado que, con la reducción de la orientación a futuro y el descenso de la importancia del Dot Plot, si a esto se le suma una menor cantidad de reuniones, será aún más difícil anticipar la dirección de la política de la Fed.

Walsh ha criticado públicamente el Dot Plot y, durante la actualización de junio del FOMC, optó por no aportar su propia previsión de tasas de interés.

Hackett piensa que si en el futuro no solo se reduce la orientación de política, sino también el número de reuniones, el impacto en el mercado será mucho más notorio.

“Si fuese solo ajustar el Dot Plot o cambiar las orientaciones futuras, pienso que no habría problema; pero si además se reducen las reuniones, eso es un cambio de otro nivel y el mercado podría considerarlo perturbador”.

Komal Sri-Kumar, presidente de Sri-Kumar Global Strategies, considera que menos reuniones podrían hacer que los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo suban más deprisa que los de corto plazo, generando la llamada “inclinación bajista” del mercado. Esto implica que los inversores de bonos podrían temer que, mientras la Fed mantiene inalteradas las tasas de corto plazo, se eleven las expectativas de inflación de largo plazo.

Dijo: “Los inversores de bonos no necesitan que los lleven de la mano, lo que realmente quieren es que no se aumente la incertidumbre de manera artificial”.

Desde el análisis, se señala que el gobierno de Estados Unidos aún enfrenta una enorme presión por financiamiento de deuda. Hasta la fecha, el monto de bonos del Tesoro estadounidense en manos del público ha alcanzado los 31,1 billones de dólares, y el Departamento del Tesoro de Estados Unidos estima que solo este año los pagos de intereses superarán los 1,3 billones de dólares, siendo la segunda mayor partida tras el gasto en seguridad social.

Recientemente, la Secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Besant, calificó las reformas de Walsh como una “terapia de desintoxicación” para el mercado, opinando que los mercados necesitan ir abandonando gradualmente la dependencia de las orientaciones a futuro de la Fed.

Acerca de si estas reformas tendrán éxito, el mercado sigue dividido. Los inversores están atentos a la conferencia global de bancos centrales de Jackson Hole a finales de agosto, donde se espera que Walsh explique con mayor profundidad sus ideas de reforma y el futuro marco de comunicación de políticas.

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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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