Con el final del verano acercándose y la libra esterlina bajo la sombra del presupuesto, Rabobank recomienda comprar euros en niveles bajos.

⑴ El estratega de Rabobank, Foley, advierte que a medida que la temporada de negociaciones de verano llega a su fin, la libra esterlina podría enfrentar presión estacional, y el mercado irá enfocándose gradualmente en las incertidumbres políticas y económicas que traerá el presupuesto de otoño. ⑵ El primer presupuesto bajo el liderazgo del nuevo primer ministro, Burnham, será presentado en otoño; antes de esto, los inversores se muestran cautelosos y la dirección incierta de la política fiscal podría limitar el impulso de recuperación de la libra. ⑶ Aunque la reciente caída del precio del petróleo ya ha motivado a algunos participantes del mercado a reducir sus apuestas sobre una subida de tasas por parte del Banco de Inglaterra antes de fin de año, Rabobank considera que las expectativas de tasas de interés actuales siguen siendo demasiado agresivas, y hay margen para una corrección adicional. ⑷ La entidad señala que el modelo interno de RaboResearch muestra que el mercado sobreestima el riesgo de un aumento de la tasa de referencia, y el ciclo real de la política podría ser más moderado de lo que se refleja actualmente en los precios. ⑸ El euro se mantiene cerca de 0.8571 frente a la libra, y Rabobank prefiere abrir posiciones largas en euro en torno a 0.8550 en retroceso, considerando que ese nivel ofrece una buena relación riesgo/recompensa.