Indonesia: Riesgos comerciales y apoyo estructural – UOB

Los economistas de UOB, Enrico Tanuwidjaja y Vincentius Ming Shen, analizan los datos comerciales de Indonesia de junio de 2026, destacando que el déficit comercial se redujo ya que las fuertes exportaciones no relacionadas con petróleo y gas compensaron en parte el rápido crecimiento de las importaciones. Advierten sobre la aparición de riesgos de déficit gemelo a corto plazo relacionados con la cuenta corriente y el equilibrio fiscal, mientras argumentan que la industrialización aguas abajo y las iniciativas para garantizar la seguridad energética deberían respaldar la sostenibilidad externa a largo plazo.

El déficit comercial se reduce, pero aumentan los riesgos

“De cara al futuro, la posición externa de Indonesia probablemente seguirá siendo vulnerable a los acontecimientos geopolíticos y a las fluctuaciones del mercado energético.”

“En consecuencia, Indonesia enfrenta un riesgo elevado de un escenario de déficit gemelo a corto plazo, con presiones que surgen simultáneamente tanto del equilibrio fiscal como de la cuenta corriente.”

“Sin embargo, las iniciativas de valorización de la cadena productiva y los programas de seguridad energética en marcha deberían fortalecer la resiliencia estructural de la economía a largo plazo, mejorando la sostenibilidad externa y reduciendo la dependencia de los ciclos volátiles de materias primas.”

“Desde una perspectiva macroeconómica, el reciente déficit comercial no debe considerarse completamente negativo.”

“Una parte significativa del aumento de las importaciones refleja la formación de capital y el desarrollo industrial, lo cual respalda el potencial de crecimiento a largo plazo de Indonesia.”