Cobre: incertidumbre en las tarifas y suministro limitado – BNY

Geoff Yu de BNY señala que el cobre está en alza debido a una disponibilidad más ajustada y la incertidumbre sobre los aranceles de Estados Unidos, con los envíos hacia este país drenando inventarios en otras regiones y una producción minera limitada que deja al mercado expuesto a movimientos especulativos. Yu destaca un máximo de dos meses cercano a los $14,000/ton en Londres, una pronunciada situación de backwardation en la LME que indica escasez a corto plazo, y ganancias acumuladas en el año impulsadas por la política comercial y la transición energética.

Aranceles chocan con un metal escaso

"El cobre está en alza mientras la menor disponibilidad choca con la incertidumbre sobre los aranceles de EE. UU."

"Los mercados de cobre fueron el centro de atención mientras el metal subió a un máximo de dos meses de casi $14,000/ton en Londres, con operadores atentos al aumento de inventarios en EE. UU. antes de la esperada decisión sobre aranceles por parte del presidente Trump."

"En julio llegaron más de 200,000 toneladas a los puertos estadounidenses, el mayor ingreso mensual según los datos disponibles, lo que ajustó aún más la oferta en otras regiones y contribuyó a que el mercado de la LME pasara a una backwardation más acentuada, que indica escasez a corto plazo."

"Los envíos hacia EE. UU. han drenado los inventarios en otros lugares, mientras la limitada producción minera deja al mercado vulnerable a futuras presiones alcistas."

"Los aranceles pueden redirigir los flujos, pero no pueden crear más metal."

"El cobre subió cerca de un 12% este año debido a la especulación sobre política comercial y el optimismo relacionado con la transición energética e infraestructura de inteligencia artificial, aunque parte de la demanda china se ha enfriado ante la persistencia de precios elevados."