La minera de metales preciosos con foco en México, Fresnillo (LON: FRES), casi triplicó su beneficio del primer semestre gracias a los mayores precios del oro y la plata, que más que compensaron la menor producción, aumentando sus ingresos un 74,7% a $3,38 mil millones y permitiendo un dividendo interino más alto.
La compañía señaló que los precios realizados más altos para la plata y el oro impulsaron el crecimiento de los ingresos y las ganancias, a pesar de grados y volúmenes de venta más bajos.
El director ejecutivo Octavio Alvídrez afirmó que la posición financiera de Fresnillo le permitió financiar la adquisición de Probe Gold, completada en enero. También permitió que la minera continuara con el gasto de capital y la exploración, y aumentara el dividendo interino a $0,43 por acción, manteniendo al mismo tiempo un balance sólido.
Las acciones subieron un 3,6% hasta 2.586p en las primeras horas de la tarde, valorando la compañía en casi £19 mil millones ($25 mil millones).
“Operativamente, la producción de oro y plata estuvo en línea con nuestras expectativas y los planes en nuestras minas avanzan bien”, dijo Alvídrez. “Seguimos enfocados en gestionar los costos bajo nuestro control, mejorando la eficiencia en toda la cadena de suministro y avanzando con proyectos clave de infraestructura.”
Los mayores precios de los metales preciosos continúan amortiguando el impacto de las presiones inflacionarias y las interrupciones operativas en los mineros, aunque los productores siguen bajo presión para reponer reservas y mantener la producción a medida que los grados de mineral disminuyen en operaciones maduras.
Operaciones
La producción atribuible de plata, incluido Silverstream, cayó un 11,4% interanual a 22 millones de onzas, principalmente por el fin del aporte de Silverstream, grados de mineral más bajos en Saucito, Juanicipio, Fresnillo y los Vetas de San Julián, y menor mineral procesado en varias operaciones. La producción de oro atribuible cayó un 7,3% a 290.900 onzas debido a menores grados en Herradura, una fisura en un molino de bolas en la Planta de Lixiviación Dinámica I, demoras en la puesta en marcha de la plataforma de lixiviación XV y condiciones climáticas adversas que redujeron el rendimiento. La producción de plomo como subproducto aumentó un 8,8% por mayores grados en Fresnillo y Juanicipio, mientras que la producción de zinc se mantuvo prácticamente sin cambios.
Perspectivas
Fresnillo espera una producción de plata para 2026 entre 42 millones y 46,5 millones de onzas y una producción de oro de entre 500.000 y 550.000 onzas. La empresa revisó el gasto de capital esperado para 2026 a $500 millones-$550 millones y estima un gasto en exploración de aproximadamente $260 millones.
Jefferies describió los resultados del primer semestre como un claro superávit en todas las líneas, con beneficios, flujo de caja y volúmenes de venta superando las previsiones, mientras que la guía de gasto de capital se redujo significativamente. El bróker señaló que las acciones parecen estar valoradas de manera justa, cotizando en torno a 1,2 veces el valor neto contable estimado y 6,2 veces el valor empresarial atribuible en relación a las ganancias.
