Profesor de la NYU dice que hay que prestar atención a las acciones de IA más pequeñas cuando llegue la depuración.

Aswath Damodaran, conocido como el “Decano de Valoración” de Wall Street, afirma que la próxima depuración en la IA golpeará más fuerte a las empresas pequeñas. Según él, el flujo de caja y la solidez del balance de las Magnificent Seven les permiten sobrevivir este tipo de desafíos. En una nueva entrevista, Damodaran señaló la caída en los retornos sobre el capital invertido en IA en Meta, Alphabet y Microsoft. Calificó esta baja como notable, dado el tamaño de estas compañías.Las pequeñas compañías de IA conllevan más riesgoLas Magnificent Seven —Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Apple y Tesla— han invertido decenas de miles de millones en infraestructura de IA. Damodaran explica que su flujo de caja y capacidad de endeudamiento las mantienen a salvo. Advierte que las firmas de IA más pequeñas y con menos capitalización no cuentan con ese colchón. Apunta al colapso del fondo de cobertura Situational Awareness como un indicio de la rapidez con la que puede cambiar el sentimiento hacia la IA. “Así que, cuando veamos una depuración en el segmento de IA, no son tanto las Mag-7 las que debemos tener bajo la lupa, sino las compañías más pequeñas”, opina Damodaran, de la NYU Stern School of Business.Caída de retornos en las inversiones de IALa preocupación va más allá del estado de ánimo del mercado. Damodaran sigue de cerca el retorno marginal sobre el capital invertido, es decir, el ingreso generado por cada nuevo dólar de gasto de capital. En Meta, Alphabet y Microsoft, ese ratio disminuyó considerablemente, incluso mientras aumentaba la inversión. Damodaran remarca que el tamaño de la caída es llamativo, considerando cuán grandes son ya estas firmas. El patrón recuerda a la presión que golpeó a los fabricantes de chips tras la abrupta caída bursátil de Micron, que sacudió el sector de memoria.Sin embargo, no todos ven la desaceleración como una señal de alerta. Tom Lee, por ejemplo, consideró que este temor por el gasto en IA es una señal alcista más que preocupante. Afirma que la duda generalizada sobre el “trade” de IA sugiere que el ciclo todavía tiene margen para continuar.Damodaran advierte que, a menos que los “hyperscalers” presenten resultados acordes al nivel de gasto, emergerá una nueva versión de Big Tech: más intensiva en capital y con menores retornos. Aún no está claro si la corrección se extenderá más allá de jugadores de nicho en IA. Mucho dependerá de si el gasto de los hyperscalers sigue superando el crecimiento de beneficios en los próximos trimestres.Leé el artículo en BeInCrypto