Lira turca: Los datos comerciales subrayan presiones externas – Commerzbank

Tatha Ghose, de Commerzbank, analiza las cifras comerciales de Turquía en junio, destacando un ensanchamiento interanual del 26,2% en el déficit comercial, que alcanzó los USD 10,4 mil millones. Aunque tanto las exportaciones como las importaciones repuntaron tras las distorsiones provocadas por los festivos de mayo, las importaciones superan a las exportaciones. Ghose enfatiza que el déficit comercial permanece cercano al 6% del PBI, subrayando la persistencia de vulnerabilidades en la balanza de pagos.

Déficit, importaciones y balanza de pagos

"Los últimos datos comerciales de Turquía para junio mostraron que el déficit comercial externo se amplió un 26,2% interanual hasta los USD 10,4 mil millones. Las exportaciones subieron un 21,7% interanual hasta USD 24,9 mil millones, mientras que las importaciones crecieron ligeramente más rápido, un 23,0% interanual hasta USD 35,3 mil millones. En apariencia, esto confirmó un mes sólido para el comercio, aunque a costa de un cierto deterioro en la balanza comercial."

"Sin embargo, estas cifras principales son engañosas. En parte reflejan el efecto reverso de las distorsiones provocadas por los feriados en mayo y la comparación interanual dice poco sobre la tendencia incremental más reciente. Ajustando por estacionalidad, tanto las exportaciones como las importaciones se recuperaron tras la caída de mayo (cuando la situación se estabilizó levemente en Oriente Medio). Esto significa que los datos de junio no deben leerse simplemente como una recuperación de los volúmenes comerciales; de hecho, las importaciones siguen siendo más fuertes que las exportaciones."

"La composición de las importaciones transmite el mismo mensaje. Las importaciones de bienes intermedios aumentaron un 30,0% interanual y las de bienes de capital un 19,6% interanual, mientras que las importaciones de bienes de consumo bajaron un 1,2% interanual. Esto respalda la idea de aversión al riesgo, con un deterioro de la confianza del consumidor mientras la industria buscó abastecerse rápidamente de materias primas."

"Los datos no sorprenden, pero resaltan la condición adversa de la balanza de pagos de Turquía a pesar de años de intentos de endurecimiento monetario para corregir desequilibrios macroeconómicos como el déficit de cuenta corriente."

"Dejando de lado estos detalles mensuales, en general, el panorama no es alentador: en lo que respecta al déficit comercial, se ha mantenido prácticamente estable cerca del 6% del PBI en los últimos meses. El déficit no ha mostrado mejorías de fondo convincentes."