Reserva Federal: Trayectoria de tasas impulsada por datos – HSBC

Los estrategas de HSBC señalan que la Reserva Federal (Fed) mantuvo las tasas de política sin cambios en julio, y los mercados ahora asignan una probabilidad de dos tercios a un aumento en septiembre. Destacan que la postura dependiente de los datos del presidente Warsh pone el foco en las próximas publicaciones macroeconómicas de Estados Unidos (US) y los informes de inflación, ya que una desaceleración en el mercado laboral y un Índice de Precios al Consumidor (CPI) subyacente moderado podrían llevar a los inversores a reevaluar el momento de cualquier aumento adicional de tasas.

La pausa de la Fed mantiene la posibilidad de aumento en septiembre

"La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en su reunión de julio, como se esperaba ampliamente. Ahora toda la atención se dirige a septiembre, con los mercados valorando en dos tercios la probabilidad de un aumento. Dado que el presidente Warsh no está dispuesto a gestionar las expectativas de política y reiteró que la Fed depende de los datos, las próximas publicaciones macroeconómicas cobran mayor importancia y podrían incrementar la volatilidad del mercado."

"Tras una primavera robusta, el crecimiento del empleo se ha moderado, mientras que el sentimiento de los hogares sugiere un mercado laboral más suave de lo que implica la tasa de desempleo del 4,2%. Una mayor desaceleración durante el verano podría llevar a los inversores a reconsiderar si el aumento en septiembre debería demorarse."

"La decisión podría definirse en el último momento, ya que nuevas publicaciones del CPI y de nóminas se darán justo antes de la reunión. Los desarrollos impredecibles en Medio Oriente también pueden influir en la perspectiva. Incluso aunque el presidente quisiera utilizarlo, la orientación futura podría ser una apuesta arriesgada en este momento."

"Los datos de inflación serán igualmente decisivos: una segunda lectura consecutiva moderada del CPI subyacente pondría en duda si están surgiendo presiones de precios generalizadas, especialmente cuando el crecimiento de los costos laborales parece contenido y el mercado inmobiliario sigue moderado."