La inflación de la zona euro repuntó al 2,9% en julio, con la presión renovada de los precios de la energía, y el mercado está enfocado en los próximos movimientos del Banco Central Europeo en septiembre.

⑴ La tasa de inflación de la eurozona repuntó ligeramente en julio al 2,9% desde el 2,8% de junio, en línea con las expectativas del mercado. El aumento de la tensión entre Estados Unidos e Irán impulsó el alza del precio del petróleo, haciendo que los costes energéticos sean el principal motor de la subida de los precios.⑵ El repunte de los datos de inflación consolidó las expectativas del mercado sobre una nueva subida de tipos por parte del Banco Central Europeo, mientras que inversores e instituciones económicas están centrando su atención en si en la reunión de septiembre se tomarán medidas.⑶ Tanto la inflación subyacente como los precios de los servicios muestran también señales de aceleración, lo que indica que existen presiones inflacionarias más amplias más allá de la energía. Al mismo tiempo, la economía de la eurozona sigue mostrando un crecimiento resistente, lo que da margen al banco central para continuar con la normalización de la política.⑷ La evolución futura de la inflación dependerá en gran medida del efecto de transmisión de la situación geopolítica sobre los precios de la energía, y las decisiones del Banco Central Europeo buscarán un equilibrio entre la dependencia de los datos y la gestión de riesgos.