¡La escalada del conflicto en Medio Oriente coincide con la temporada de reportes de las grandes tecnológicas! Desde el desapalancamiento en Corea del Sur hasta el índice de semiconductores de Filadelfia entrando en mercado bajista, el mercado espera que los gigantes presenten "retornos de inversión cuantificables en IA".
Los mercados bursátiles globales, e incluso el mercado financiero mundial en un sentido amplio, están enfrentando una prueba de presión compuesta y de gran magnitud debido al “aumento masivo de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente + el retorno de la inflación energética + el desapalancamiento del momentum temático de la computación de IA”.
La semana pasada fue de extrema volatilidad, con los operadores prácticamente vigilando las noticias las 24 horas, y los mercados financieros globales excepcionalmente activos. El conflicto en Medio Oriente ha vuelto a escalar y amenaza con agravarse, lo que ha impulsado nuevamente los precios del petróleo, mientras que el aparentemente invencible tema de trading de infraestructura de cómputo de IA sufrió una venta masiva inusualmente fuerte, liderando la tendencia de los mercados accionarios globales.
El APP de Finanzas Inteligentes observa que los mercados bursátiles globales, e incluso los financieros en sentido amplio, están atravesando una “prueba de estrés compuesta súper intensa” de escalada masiva de conflicto geopolítico en Medio Oriente + regreso de la inflación energética + desapalancamiento del momentum en el tema IA: El índice de semiconductores de Filadelfia ha caído más de un 20% respecto a su máximo de junio, entrando formalmente en un mercado bajista técnico; la bolsa de Corea del Sur, por su elevada ponderación en chips de almacenamiento, los rebalanceos diarios de ETF apalancados y la concentración en posiciones de financiamiento de minoristas, se ha convertido en el epicentro del giro drástico en el trading de la infraestructura IA global.
Desde la ola de desapalancamiento de chips en Seúl hasta la búsqueda de “refugios seguros” mediante modelos cuantitativos en Wall Street, aquellas acciones con flujo de caja sólido, balances robustos y que han quedado rezagadas respecto al tema IA, ahora son indiscutibles protagonistas en el mercado de valores – tal como Apple (AAPL.US), el gigante de electrónica de consumo visto como “rezagado en IA”, que recientemente vio su precio de acción dispararse mientras caía el tema IA y recuperó el título de “empresa de mayor valor de mercado en el mundo”.
Recientemente, el mercado bursátil de Corea del Sur, conocido como “barómetro del cómputo de IA”, ha sufrido frecuentes suspensiones por alzas y caídas extremas; el índice de semiconductores de Filadelfia perdió más del 20% desde el pico de junio, entrando en un mercado bajista técnico, y la venta masiva de acciones asociadas a IA y el sector de semiconductores a nivel global, debido a posiciones largas demasiado apalancadas y saturadas, ha llevado a que la inversión se incline hacia sectores de bases sólidas, baja volatilidad, flujo de caja abundante y que este año rindieron mucho menos que las tecnológicas de moda.
La semana pasada, los principales índices de Wall Street – el S&P 500 cayó un 1% el viernes y acumuló un retroceso de aproximadamente el 1,5% en la semana. El Dow Jones bajó un 0,8% el viernes y un 0,9% semanal. El Nasdaq, referencia de las tecnológicas globales, fue el de mayor baja: un 1,4% el viernes y un 2,9% en la semana.
Esta semana, con la escalada geopolítica en Medio Oriente y el índice de semiconductores de Filadelfia en mercado bajista, y la bolsa de Corea del Sur atravesando desapalancamiento extremo, los inversores enfrentarán una agenda financiera sumamente cargada durante los próximos cinco días hábiles.
Entre los grandes eventos financieros globales, el conflicto geopolítico de Medio Oriente es sin duda el hilo conductor; destacan los dos gigantes tecnológicos del “Magnificent Seven” del S&P 500 – Alphabet (GOOGL.US), matriz de Google, y Tesla (TSLA.US), liderada por el hombre más rico del mundo, Elon Musk, que reportarán resultados el miércoles tras el cierre del mercado. En política monetaria, llega la decisión de tasas del Banco Central Europeo, con expectativas de mantenerlas sin cambios.
Además, otros tres gigantes tecnológicos de EE.UU. que también lideran mundialmente en chips – IBM (IBM.US), Intel (INTC.US) y Texas Instruments (TXN.US) – reportarán resultados esta semana, junto a GE Vernova (GEV.US) y Honeywell (HON.US), enfocados en sistemas de suministro eléctrico para centros de datos de IA. El negocio de turbinas a gas, esencial para la escasez mundial de centros de datos IA, es clave para GE Vernova. AMD (AMD.US), segundo en IA chips tras Nvidia, realizará su conferencia “Advancing AI”, en la que la CEO Lisa Su podría anunciar planes y actualizaciones de nuevos productos GPU IA.
Con la reactivación del bloqueo del suministro energético en el Estrecho de Ormuz y el Brent superando los 90 dólares por barril al inicio de la sesión asiática del lunes, la amenaza inflacionaria y de riesgo de tasas se reacelera. Así, las reuniones de resultados de estos gigantes de la tecnología – cubriendo chips IA, CPU para centros de datos, chips industriales/analógicos, aplicaciones IA/modelos de IA, autos eléctricos, robótica, suministro eléctrico para centros de datos IA y computación en la nube – y sus perspectivas sobre el futuro, junto al plan de producto de AMD y el discurso de Lisa Su, cobran cada vez mayor relevancia.
En este entorno de agitación geopolítica y ajuste fuerte del tema de cómputo IA, los resultados y perspectivas de Alphabet, Tesla, Intel, IBM, GE Vernova y Honeywell ya no son simples informes, sino un test crucial para evaluar si la inversión en infraestructura de IA sin precedentes puede transformarse en ingresos reales, flujo de caja y retornos; determinarán si la venta del tema IA está cerca de su fin, si se rotará hacia sectores no IA con fuerte flujo de caja, o si el desplome se extiende incluso a otras tecnológicas y el mercado global en general.
Se evaporan 3 billones de dólares en chips y el petróleo vuelve a los 90 USD: La ola geopolítica y el ingreso real de IA son el nuevo ancla de precios en tecnología
Además de los pesos pesados Alphabet y Tesla, destacamos el reporte de Intel el jueves para evaluar la demanda de chips asociada a IA; los resultados de GE Vernova y Honeywell podrían ayudar a conocer el estado de la demanda de energía en la base de datos de IA y la actividad industrial.
Igualmente importante es el informe de IBM previsto para el miércoles. Antes, el CEO Arvind Krishna envió una carta bastante pesimista que desencadenó una venta masiva de acciones.
Por otro lado, los resultados de los tres principales operadores de telecomunicaciones de EE.UU. – AT&T (T.US), T-Mobile (TMUS.US) y Verizon (VZ.US) – ayudarán a dimensionar la demanda del sector, sobre todo ante el avance de la tecnología de internet satelital liderada por SpaceX (SPCX.US), que podría erosionar de forma relevante su participación de mercado. Estos informes pueden ser especialmente relevantes para evaluar la perspectiva de ingresos de Starlink.
La intensa agenda de resultados se compensa con un calendario económico global más tranquilo. S&P Global publicará esta semana una serie de datos preliminares PMI de julio, lo que permitirá una evaluación macro más amplia del estado económico global.
Para los inversores bursátiles, las grandes tecnológicas deben mostrar retornos de inversión “cuantificables y optimistas”. Desde el 22 de junio, tras la gran venta de chip stocks, el sector global ha perdido más de 3 billones de USD en valor; parte de ese dinero migró hacia el “Magnificent Seven” y empresas blue chip con fundamentos y finanzas robustas que han quedado detrás del tema IA. Esta semana, la rotación será puesta a prueba en ambos extremos: Alphabet y Tesla reportarán resultados, y Intel, referente de la industria de chips, presentará sus cuentas.
La analista sénior de Capital.com, Daniela Hathorn, señaló: “Los inversores estarán atentos a si las ganancias de estas tecnológicas justifican los altos valores y si el ajuste moderado reciente se convierte en una corrección más amplia o solo es una pausa en el rally impulsado por la IA.”
En el primer trimestre de 2026, las ventas mundiales de semiconductores podrían crecer interanualmente un 79%, superando de lejos el 38% del cuarto trimestre de 2025. BNP Paribas estima que el crecimiento en el segundo trimestre podría ¡alcanzar el 132%!
El equipo de análisis de BNP Paribas cree que, para las grandes tecnológicas, el gasto de capital en centros de datos IA de los cinco mayores “hyperscalers” – Microsoft (MSFT.US), Alphabet (GOOGL.US), Amazon (AMZN.US), Meta (META.US) y Oracle (ORCL.US) – crecerá un 79% interanual en 2026, hasta 644 mil millones de dólares; en 2027 el aumento será del 18%, a 759 mil millones.
Pero Jeff Buchbinder, estratega jefe de acciones en LPL Financial, señala que lo que más deben responder actualmente estas empresas es: ¿podrá el enorme gasto en IA traducirse en retornos reales y razonables? Ya no basta con invertir – los inversores quieren ver resultados efectivos de ingresos por IA.
Buchbinder escribió en su informe: “Las tecnologías de IA avanzadas están entrando en una nueva fase. El mercado pasa de valorar promesas a valorar capacidad de ejecución en la generación de ingresos.” Agrega, la reciente corrección de semiconductores implica que deben demostrar a los inversores que esta transición está acelerándose: “Los inversores deberían preocuparse menos por quién invierte más en esta oleada de IA, y concentrarse en quién puede convertir esas inversiones en retornos medibles y optimistas.”
En general, el mercado accionario pasó de premiar el “volumen de inversión” a exigir ingresos en la nube, tasa de uso de inferencia, presión de depreciación, cash flow libre y retorno unitario de cómputo. Si Alphabet demuestra que los ingresos de búsquedas y servicios IA en la nube cubren el aumento de capital destinado a IA, el flujo de dinero desde chips a Mag7, y la rotación hacia stocks temáticos relacionados con infraestructura IA, podría sostenerse; caso contrario, cualquier recorte en inversión IA, deterioro del retorno o del cash flow sería visto como un giro negativo en el ciclo de inversión de IA.
Impacto del petróleo y el “examen” de resultados tecnológicos: alerta por transporte energético en Ormuz; ¿es el cash flow la clave de inversión?
En el plano geopolítico, tras el acuerdo inicial entre EE.UU. e Irán para terminar la guerra, durante aproximadamente un mes el flujo de petróleo por Ormuz se recuperó rápidamente.
Sin embargo, Goldman Sachs indica que esta tendencia se revirtió abruptamente la semana pasada, tras la ruptura del memorando, reemplazando el alto al fuego por una intensificación de las hostilidades entre ambos. Ahora el transporte energético por Ormuz se ha reducido drásticamente por nuevos bombardeos bilaterales.
Lu Ming Pang, VP de investigación de gas y LNG en Rystad Energy, comenta: “Se esperaba que tras el memorando del 17 de junio, el flujo de petróleo y gas volviera a la normalidad. Pero eso no ocurrió, y la reciente escalada disminuyó aún más las chances de una recuperación a corto plazo.”
En los primeros días de guerra, el flujo por Ormuz bajó casi a cero, luego se recuperó en julio hasta 10 millones de barriles diarios. Según los estrategas de commodities de Goldman Sachs liderados por Daan Struyven, al 15 de julio el flujo cayó nuevamente a solo 3-5 millones, y podría seguir bajando. Esta reducción deja al mercado petrolero ante un déficit de hasta 13,4 millones de barriles diarios desde la región del Golfo.
El conflicto geopolítico en Medio Oriente ha impulsado los precios internacionales del crudo. Al viernes, los futuros Brent sumaban cerca del 15% semanal, elevando el contrato de referencia a 87,50 USD por barril. El WTI, referencia de EE.UU., subió un 14% a más de 81 USD por barril. El lunes en Asia, el Brent rompió la barrera de los 90 USD.
Lu Ming Pang de Rystad Energy agrega: “Ante el deterioro de la confianza en la seguridad del Estrecho de Ormuz, el mercado necesita contemplar la posibilidad de una interrupción prolongada del suministro.”
Por la inestabilidad global y la fuerte demanda de acciones de EE.UU. por parte de inversionistas extranjeros, sumado a la postura más hawkish de la Fed, el índice dólar inició el año con fuerza.
Aunque el dólar se ha apreciado un 2,5% frente al resto de monedas principales, Bank of America cree que hay margen para más avance en la segunda mitad de 2026. Su área de FX destaca tres motores: conflicto geopolítico en Medio Oriente, fiebre de inversión en IA y tasas altas por más tiempo.
Primero, la guerra con Irán y el cierre del Estrecho mantendrán la tensión y elevarán los precios del crudo en dólares. Segundo, los analistas de Bank of America escriben que el dólar se beneficiará de la demanda de acciones de EE.UU. por parte de inversores extranjeros, que buscan exposición a IA y tech. Finalmente, el equipo prevé tres subas de tasas por parte de la Fed en 2026, no una como espera el mercado; si el total es de 75 puntos base, sería un impulso fuerte para el dólar.
Según los últimos datos cuantitativos institucionales, el factor momentum en tecnología/media/telecom cayó 40% desde su pico, y el basket high beta, 33%. El índice de semiconductores de Filadelfia bajó casi 10% en la semana; incluso líderes de la cadena como TSMC y ASML, a pesar de buenos resultados, sufrieron ventas, señalando que el ajuste es por posiciones, apalancamiento y expectativas, no por colapso de ganancias. Goldman Sachs opina que el unwind de momentum está en las “últimas entradas” (late innings), porque magnitud, velocidad y volatilidad están cerca de extremos históricos; pero si los informes no prueban retorno cuantificable en inversión IA, o las compañías enfatizan reducir gastos y proteger cash flow, podría haber una última ola de ventas capituladoras.
Por eso, el núcleo de la temporada de resultados de tecnológicas es el juicio simultáneo a los dos extremos de la cadena de valor IA: Alphabet y Tesla representan el lado comprador y aplicación IA, Intel el suministro y manufactura de chips; GE Vernova y Honeywell aportan validación cruzada sobre demanda de energía, equipamiento industrial y economía real.
Esto es lo que enfatiza Michael Hartnett (calificado como el “estratega más preciso de Wall Street”) sobre la lógica del “ventana de retiro estival”. El indicador bull-bear de Bank of America ha subido a 9,6, reflejando una concentración extrema de fondos en tech y mercados emergentes, y un optimismo basado en cuatro supuestos que deben cumplirse: no hard landing, no subas de tasas de la Fed, no recorte de inversión IA, y ausencia de shocks políticos. Hartnett ve la media de 200 días del ETF Mag7 en 65 USD como soporte clave de apetito de riesgo: si se sostiene, los inversores pueden aprovechar caídas; pero si hay recorte en capital y eso no impulsa máximos, se recortarán previsiones de crecimiento IA y macro, y los sectores cíclicos receptores del flujo tampoco serán refugio. Así, “de chips a Mag7” no es refugio natural, sino trasladar el riesgo de órdenes de equipos a retornos de capital.
El riesgo geopolítico en Medio Oriente complica aún más la presión de informes de tecnológicas. La nueva escalada entre EE.UU. e Irán ha ralentizado el tráfico petrolero por Ormuz, con el Brent superando los 90 USD; ese canal representa el 20% del tráfico energético global y, con bloqueos sostenidos, reabriría el riesgo de inflación energética, márgenes empresariales afectados y un Fed de tasas más altas por más tiempo. Así, el marco más lógico para esta semana sería no juzgar si termina el “super bull de IA” ni lanzarse a comprar en la caída, sino esperar una etapa de volatilidad superficial, dispersión interna extrema y recuperación de precios por cash flow. A corto plazo, conviene reducir ETF apalancados por acción, calls de vencimiento corto y exposición pura a momentum, y buscar refugio en balances sólidos, cash flow defensivo, energía y activos cíclicos de bajo valor para cubrir riesgos de petróleo y tasas.
Las cinco señales que definirán el rumbo serán: guía de capital del Mag7, aceleración de ingresos ligados a aplicaciones IA en la nube, órdenes y stocks de chips IA, tráfico energético real en Ormuz, y capacidad de despalancamiento en Corea y EE.UU. – solo informes mejores de lo esperado darán rebote temporal, pero retornos de inversión en IA superiores a lo estimado serán necesarios para relanzar otro gran bull market de IA.
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