Si llegan los ETF spot de XRP, ¿quién los comprará y cuánto se moverá la liquidez?

Seis fondos cotizados en bolsa (ETFs) de XRP al contado esperan la aprobación de la SEC en Estados Unidos, con fechas límite finales para octubre, y podrían remodelar las condiciones del mercado tras su debut.

El contexto regulatorio experimentó un cambio significativo el 17 de septiembre, cuando la SEC aprobó estándares genéricos de listado para ETFs relacionados con criptomonedas en las principales bolsas.

Como resultado, el analista senior de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, señaló el 29 de septiembre que las aprobaciones de ETFs de altcoins no son una cuestión de “si”, sino de “cuándo”.

Sin embargo, el momento aún depende de Washington. Durante el cierre federal, la SEC opera con un equipo mínimo y no procesa declaraciones de registro, pausando los lanzamientos de ETFs hasta que se reanude la financiación.

Una vez que el personal regrese, se pueden reevaluar las órdenes de efectividad, lo que significa que una aprobación en octubre sigue siendo plausible.

El contexto regulatorio sugiere que Bitwise, 21Shares, WisdomTree, Canary Capital, CoinShares y Grayscale lanzarán sus productos de XRP en Cboe este mes. En consecuencia, este movimiento reestructurará el mercado de XRP.

¿Cuánto dinero fluirá?

Cuánto dinero podría fluir es un debate abierto, pero existen varias referencias. Investigadores de mercado sugirieron hasta 8 mil millones de dólares en entradas durante el primer año, con Julio Moreno de CryptoQuant estimando que los ETFs podrían absorber entre el 1% y el 4% del suministro circulante.

Mientras tanto, Jamie Elkaleh de Bitget estimó que el rango de 4 mil millones a 8 mil millones de dólares es un caso base realista.

El marco de trabajo de JPMorgan de enero, extrapolado a partir de la penetración de Bitcoin y Ethereum, proyectó que entre el 3% y el 6% de la capitalización de mercado se convertiría en entradas.

XRP cotizaba a 3,05 dólares al momento de la publicación, lo que implica aproximadamente entre 5.5 mil millones y 11 mil millones de dólares en creaciones netas durante el primer año.

En la batalla por captar flujos de capital en este mercado de miles de millones de dólares, la competencia de comisiones y las estrategias de distribución son cruciales. Ratios de gastos más bajos y un acceso amplio a corredores históricamente se correlacionan con flujos tempranos más sólidos.

En cuanto a la posición de los inversores, es probable que los inversores minoristas dominen las entradas del primer año si XRP replica los movimientos de los ETFs de Bitcoin al contado. Una investigación de K33 de febrero destacó que el 25,4% de los activos bajo gestión de los ETFs de Bitcoin al contado están en manos de instituciones.

Vender la noticia y tendencias de suministro

La acción del precio en el día del lanzamiento requiere matices. Los ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. provocaron una etapa de “vender la noticia”, ya que BTC cayó un 7,5% el día después del lanzamiento de los productos y estuvo en riesgo de perder el umbral de los 40.000 dólares.

El debut del ETF de Ethereum al contado mostró un movimiento similar, con una caída del 4,25% el día después de su lanzamiento. En un marco temporal más amplio, Bitcoin subió rápidamente a un máximo local de casi 74.000 dólares dos meses después, mientras que Ethereum continuó cayendo hasta principios de octubre.

Sin embargo, el movimiento de Bitcoin ocurrió en un entorno alcista para todo el mercado, mientras que las consecuencias del ETF de Ethereum tuvieron lugar durante un período de corrección significativa. Como resultado, es difícil predecir la acción del precio de XRP, aunque es probable que ocurra un evento de “vender la noticia”, considerando eventos pasados.

Lo que casi con certeza cambiará es la estructura del mercado de XRP. Glassnode documentó cómo los ETFs al contado en EE. UU. se han convertido en un “absorbente de suministro” estructural para Bitcoin y Ethereum en sus informes semanales.

Los productos cotizados en bolsa capturan creaciones netas que eliminan monedas del flotante líquido. Cuando la demanda de ETFs se enfría, la fragilidad aumenta. Por el contrario, cuando los flujos se reanudan, las caídas se estabilizan a medida que el suministro se ajusta.

Un complejo de XRP probablemente replicaría ese ritmo, con creaciones constantes capturando inventario dentro de los fondos, desplazando el descubrimiento de precios hacia el ritmo de asignaciones de asesores y minoristas, y reduciendo la sensibilidad a los ciclos de liquidez puramente cripto-nativos.

Con el cambio en la normativa de ETFs de criptomonedas en vigor y la documentación activa, la pregunta central para los ETFs de XRP no es sobre una posible aprobación, sino cómo la primera ola de flujos remodelará la dinámica del mercado de XRP.

El artículo If spot XRP ETFs arrive, who will buy and how much will liquidity shift? apareció primero en CryptoSlate.