¿Qué significará para los mercados el crecimiento más lento de las compras de tesorería de Bitcoin y Ethereum?

El aumento en las tesorerías corporativas de Bitcoin, Ethereum y otras criptomonedas ayudó a impulsar las enormes ganancias del mercado durante el verano. Ahora, su crecimiento más lento ha jugado un papel importante en la caída de los precios, que ya eran sensibles a la inflación y otras incertidumbres macroeconómicas.

La disminución de la actividad de las tesorerías podría seguir afectando a los mercados, con una volatilidad que probablemente se mantenga elevada a corto plazo, dijeron tres observadores del mercado a Decrypt.

"Cuando las tesorerías dejan de comprar, se elimina un piso de demanda importante y se socava la confianza en la narrativa de la hoja de balance como estrategia", escribió Joe DiPasquale, CEO del gestor de fondos cripto BitBull Capital, en un mensaje de texto a Decrypt. "Al mismo tiempo, las liquidaciones forzadas en derivados y un sentimiento general de aversión al riesgo han acelerado la caída, creando un bucle de retroalimentación que presiona tanto a los activos cripto como a las acciones vinculadas a ellos."

Bitcoin cotizaba recientemente alrededor de $109,400, con una caída de más del 5% en la última semana, según el proveedor de datos de mercados cripto CoinGecko. En un momento del viernes, la criptomoneda más grande por valor de mercado cayó por debajo de los $109,000 por primera vez desde el 1 de septiembre. Ethereum y otras altcoins principales también han caído profundamente en territorio negativo.

Estas últimas caídas se han producido mientras las compras de tesorería de Bitcoin se desplomaron a solo 12,600 BTC en agosto y 15,500 hasta ahora este mes, una suma combinada que es menos de la mitad de la cantidad que las empresas adquirieron en julio, según el proveedor de análisis de datos CryptoQuant.

"Hemos visto que la acumulación de tesorerías se ha enfriado en comparación con el verano, cuando las empresas compraban a un ritmo récord", dijo Michael McCluskey, CEO de Sologenic—que ofrece un exchange descentralizado y servicios relacionados—a Decrypt. "Esa desaceleración ha coincidido con precios más bajos en Bitcoin y otras criptomonedas principales, lo cual tiene sentido considerando cuánto la demanda corporativa sostenía el mercado."

McCluskey agregó: "A corto plazo, la ausencia de compras constantes deja al mercado más expuesto a la volatilidad".

El precio de las acciones de varias empresas de tesorería ha caído en el camino, con Helius Medical Technologies, tesorería de Solana, cayendo un 38% en la última semana y BitMine Immersion, enfocada en Ethereum, hundiéndose más del 13% en el mismo período.

Strategy, orientada a Bitcoin—la originadora del movimiento de acumulación cripto—y Metaplanet cayeron cada una alrededor de un 9%, esta última a pesar de la reciente compra de más de 5,400 BTC por parte de la empresa con sede en Japón el lunes y una calificación favorable de un analista un día después. Helius y varias otras empresas que recaudaron dinero a través de acuerdos PIPE (Private Investment in Public Equity) están cotizando muy por debajo de sus precios de emisión.

De cara al futuro, algunas tesorerías podrían enfrentar desafíos adicionales, ya que The Wall Street Journal informó el jueves que los reguladores financieros ahora están investigando volúmenes de negociación inusualmente altos y aumentos dramáticos en los precios de las acciones entre ellas.

Aun así, en un mensaje de texto a Decrypt, Gerry O'Shea—jefe de análisis global de mercados en el gestor de activos cripto Hashdex—escribió que Bitcoin podría alcanzar los $140,000 o más para fin de año, con las tesorerías corporativas ayudando a impulsar un rally.

"La adopción de las tesorerías corporativas seguirá siendo una parte importante de esta demanda, incluso cuando muchas de estas empresas que cotizan en bolsa enfrenten vientos en contra a corto plazo debido a la volatilidad y al escrutinio de los inversores respecto a sus estrategias específicas", escribió.