Matemáticas difíciles: Las tesorerías cripto enfrentan una caída del 50% por la presión de venta de PIPE

CryptoQuant afirma que las tesorerías cripto que recaudaron fondos mediante acuerdos PIPE enfrentan una fuerte presión vendedora.

La firma de análisis señala que varias acciones ahora cotizan por encima de su precio PIPE. A medida que finalizan los períodos de bloqueo, los inversores PIPE pueden vender y aumentar la oferta.

El informe indica que las empresas “han sufrido caídas importantes, con los precios de las acciones tendiendo a acercarse a sus niveles de emisión PIPE”.

Agrega que algunos nombres “podrían enfrentar caídas adicionales de hasta un 50%”. Esa evaluación se centra en compañías de tesorería de Bitcoin y firmas similares que utilizaron financiamiento PIPE en 2025.

Esta advertencia se da en un sector saturado. Muchas tesorerías cripto emitieron acciones con descuento para recaudar efectivo rápidamente. Por lo tanto, el exceso PIPE se convierte en un factor central para la acción del precio cuando llegan los desbloqueos.

Cómo los acuerdos PIPE generan dilución y exceso de oferta en las tesorerías cripto

Un acuerdo PIPE permite a inversores privados comprar nuevas acciones por debajo del precio de mercado. Las empresas utilizan el financiamiento PIPE por su rapidez y flexibilidad. En las tesorerías cripto, este camino se volvió común durante 2025.

Sin embargo, CryptoQuant explica la contrapartida en términos simples. “El PIPE aumenta la cantidad de acciones en circulación, diluyendo a los accionistas existentes.”

Cuando termina el período de bloqueo, la reventa de nuevas acciones PIPE genera un exceso de oferta. Ese exceso puede presionar la acción hacia su precio PIPE.

Esto es una cuestión mecánica, no de sentimiento. Más acciones ingresan al mercado a niveles de emisión PIPE conocidos.

A medida que los inversores PIPE buscan liquidez, las tesorerías cripto enfrentan un aumento de la oferta. En consecuencia, el descubrimiento de precios suele inclinarse hacia la línea PIPE.

El caso de Kindly MD (NAKA): Tesorerías cripto y la gravedad del precio PIPE

Kindly MD (NAKA) muestra en detalle la presión vendedora del PIPE. La acción subió tras el anuncio del PIPE. Más tarde, se movió hacia el precio PIPE a medida que se desbloquearon las acciones.

CryptoQuant sigue los números. NAKA subió de aproximadamente $1,80 a fines de abril a casi $35 intradía a fines de mayo. Tras los desbloqueos, cayó un 97% hasta un mínimo cercano a $1,16, “básicamente tocando su precio PIPE de $1,12”.

La firma vincula el movimiento a “ventas reales o anticipadas de inversores PIPE.”

También señala una caída de más de la mitad en un solo día cuando se desbloquearon las acciones PIPE. En este ejemplo, el precio PIPE actuó como un imán para la acción de la tesorería cripto.

Strive (ASST) y Cantor Equity Partners (CEP): Más tesorerías cripto bajo presión

Strive Inc. (ASST) aparece en el análisis de CryptoQuant sobre tesorerías cripto. La acción cerró el jueves en $2,75, un 78% por debajo de su pico de 2025 cerca de $13 a fines de mayo. La firma señala que el PIPE de ASST está en $1,35.

Debido a que los inversores PIPE pueden vender el próximo mes, CryptoQuant dice que este escenario “implicaría una caída del 55% desde los niveles actuales,” si las acciones se acercan al nivel de emisión PIPE. Ese encuadre se mantiene mecánico y ligado al precio PIPE.

Una dinámica similar se observa en Cantor Equity Partners (CEP), una empresa de cheque en blanco que se fusiona con Twenty One Capital, una firma de tesorería cripto.

CEP fijó su PIPE en $10. La acción ha caído casi un 70% desde su máximo hasta menos de $20. Por lo tanto, la firma dice que eso también “implica una posible caída del 50% desde su nivel actual,” si el precio converge hacia la línea PIPE.

Contexto de Bitcoin: Las tesorerías cripto siguen a BTC mientras crece el exceso de oferta

El contexto de Bitcoin es relevante para las tesorerías cripto con acuerdos PIPE.

CryptoQuant escribe que “un rally sostenido en Bitcoin es el único catalizador probable que podría evitar nuevas caídas en estas acciones.”

Sin ese rally, la firma dice que muchos nombres pueden “seguir tendiendo hacia —o por debajo de— sus precios PIPE.”

Otros analistas en la cobertura señalan presión en los balances. Notan que algunas tesorerías cripto ahora cotizan cerca del valor de sus tenencias en cripto.

Cuando el valor de las acciones converge con los activos, la oferta puede aumentar. Eso puede magnificar la presión vendedora del PIPE durante los desbloqueos.

En conjunto, las señales siguen siendo estructurales. Las tesorerías cripto, el financiamiento PIPE, la dilución, los plazos de bloqueo y el precio PIPE interactúan con el impulso de BTC.

Los ejemplos—Kindly MD (NAKA), Strive (ASST) y CEP / Twenty One Capital—muestran cómo los niveles de emisión PIPE pueden anclar los movimientos de las acciones en todo el sector.