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Los bonos globales se acercan al 4% por primera vez desde 2007, y las tasas de interés generales de los bonos del Tesoro de EE. UU. han alcanzado su nivel más alto en veinte años.

Los bonos globales se acercan al 4% por primera vez desde 2007, y las tasas de interés generales de los bonos del Tesoro de EE. UU. han alcanzado su nivel más alto en veinte años.

华尔街见闻华尔街见闻2026/09/29 00:07
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Los rendimientos de los bonos globales se acercan al nivel clave del 4% por primera vez desde 2007, mientras el rendimiento de los bonos estadounidenses a 30 años ha subido al nivel más alto desde 2004, lo que indica una oleada de ventas sincronizadas en los mercados de renta fija a nivel mundial.

El lunes, acompañado por el alza del precio del crudo, la curva de rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense en todos los tramos aumentó en 7 a 8 puntos básicos, y el índice Bloomberg Global Aggregate Bond se acerca al 4% por primera vez desde 2007.

Actualmente, el nivel general de las tasas de interés estadounidenses ha alcanzado su punto más alto en 20 años, y el rendimiento real a 10 años incluso ha superado sus niveles anteriores, alcanzando el máximo desde la quiebra de Lehman Brothers.

Los bonos globales se acercan al 4% por primera vez desde 2007, y las tasas de interés generales de los bonos del Tesoro de EE. UU. han alcanzado su nivel más alto en veinte años. image 0

Los elevados precios de la energía están obligando a la Reserva Federal a enfrentarse a una mayor presión para subir los tipos de interés. Desde 2021, la tasa de inflación en Estados Unidos permanece por encima del objetivo, y la presión importada generada por los actuales costes energéticos está complicando aún más la situación en la lucha contra la inflación.

Según los datos del mercado de swaps, los inversores ya han descontado completamente al menos tres subidas de tipos de 25 puntos básicos cada una por parte de la Reserva Federal en los próximos 12 meses, e incluso existe la posibilidad de una cuarta subida.

Los bonos globales se acercan al 4% por primera vez desde 2007, y las tasas de interés generales de los bonos del Tesoro de EE. UU. han alcanzado su nivel más alto en veinte años. image 1

La geopolítica domina la narrativa macro y la fortaleza de las materias primas podría dañar la demanda

Según Bloomberg, los bonos globales se están acercando al rendimiento del 4% por primera vez desde 2007. Este umbral es crítico porque la propia atención del mercado amplifica la volatilidad de los precios, impulsando los rendimientos aún más al alza.

El rendimiento de los bonos estadounidenses a 30 años ha subido al nivel más alto desde 2004, lo que muestra que el tramo de vencimientos ultra largos está bajo la mayor presión en esta ronda de ventas. Los bonos a muy largo plazo son más sensibles a las expectativas de tipos de interés, y que su rendimiento haya roto máximos de años refleja que el mercado está volviendo a valorar la senda de los tipos de interés a largo plazo.

Aunque la política monetaria y los datos económicos han llegado a ocultar en parte la volatilidad del mercado petrolero, los actuales conflictos geopolíticos han vuelto a convertirse en el factor central que domina los mercados.

Ian Lyngen, jefe de estrategia de tasas en BMO Capital Markets, señaló que la guerra en Irán y su posible efecto de contagio sobre la economía global siguen siendo un motor clave de la narrativa macro actual. Esta preocupación por impactos externos se transmite directamente al mercado de bonos, provocando un amplio aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro.

El repunte constante del precio del petróleo está agravando directamente el riesgo de una inflación persistentemente elevada. Ante los datos de inflación, que no logran volver al objetivo desde 2021, los elevados precios energéticos comprimen aún más el margen de maniobra de la Reserva Federal en política monetaria.

Como muestra la cotización del mercado de swaps, la expectativa sobre la senda de los tipos de interés para el próximo año está volviéndose más agresiva, y el mercado se está preparando para que la Reserva Federal continúe con una política restrictiva más prolongada e intensa.

Mientras los inversores negocian siguiendo de cerca los titulares sobre los conflictos, algunas instituciones advierten de que el mercado podría estar pasando por alto riesgos económicos más profundos. Brij Khurana, gestor de carteras de Wellington Management, destacó que actualmente los movimientos en los rendimientos se negocian principalmente según los titulares sobre la guerra en Irán. Advirtió:

Quizá se esté ignorando el cuadro macro más amplio: si los precios de las materias primas permanecen tanto tiempo en niveles tan altos, ello conducirá al crecimiento negativo de los ingresos reales y, en última instancia, a la destrucción de la demanda.

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