El rendimiento de los bonos del Estado español supera el 4%, los mercados globales de deuda bajo presión

⑴ El rendimiento de los bonos españoles a 10 años superó el 4%, alcanzando el 4,006%, su nivel más alto desde octubre de 2023. Si supera el anterior máximo del 4,066%, sería el mayor nivel desde 2014.⑵ Esta ronda de ventas ha barrido el mercado global de renta fija, el precio del petróleo ha vuelto a superar los 100 dólares por barril, la inflación aún no muestra signos de remitir y las expectativas de nuevas subidas de tipos aumentan, mientras la escalada del conflicto en Oriente Medio intensifica la presión.⑶ Los últimos datos de inflación en Estados Unidos han reforzado la expectativa de una subida de tipos por parte de la Reserva Federal este miércoles; la probabilidad de un alza de 25 puntos básicos ha subido hasta cerca del 90%, y el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años está cerca del 5%, lo que arrastra a la baja los mercados de bonos globales.⑷ El Brent volvió a superar los 108 dólares por barril este lunes; los países del Golfo han aplazado la reunión con Irán sobre el paso por el estrecho de Ormuz y el oleoducto este-oeste de Arabia Saudita fue cerrado tras un ataque con drones. El aumento en los costes energéticos supone un mayor riesgo de inflación, y limita el margen de maniobra de los bancos centrales para aplicar políticas más flexibles.⑸ El rendimiento de los bonos franceses a 10 años subió al 4,5%, el más alto desde 2008, mientras que el de los bonos alemanes a 10 años se sitúa en torno al 3,5%, nivel no visto desde 2009. Posteriormente, habrá que prestar atención al tono del comunicado de la Reserva Federal y a la evolución de los precios del petróleo para evaluar su impacto en los mercados de deuda.