CICC eleva su previsión del precio promedio del Brent para el cuarto trimestre de 2026 a 85 dólares por barril.

El informe de investigación de China International Capital Corporation (CICC) indica que, de cara al año en curso, consideramos que el precio del petróleo podría tener un "suelo de oferta" y un "techo de demanda". Por un lado, la recuperación de la producción de crudo en Oriente Medio desde el tercer trimestre ha sido inferior a lo esperado, y la reciente escalada de la situación geopolítica llevará al mercado a reevaluar la persistencia de la pérdida de suministro de crudo de Oriente Medio, lo que respaldará una elevación del "suelo de oferta" del precio del petróleo. Por otro lado, la demanda endógena sigue siendo relativamente débil y no conviene extrapolar de forma lineal la recuperación de la demanda durante el verano; tras superar los 100 dólares, podría surgir un "techo de demanda". En base a lo anterior, elevamos nuestra previsión central del precio del Brent para el cuarto trimestre de 2026 a 85 dólares por barril (frente a los 80 dólares por barril previstos en junio), para reflejar un déficit de suministro más persistente y un nivel de inventarios más bajo. En el mercado de productos petrolíferos, el reciente aumento a corto plazo de los precios del crudo y los fletes está impactando las ganancias de refinación de Europa y Asia, y los diferenciales de crack de productos como la gasolina enfrentan presión a la baja desde sus niveles elevados. En comparación, sugerimos prestar atención a la escasez estructural en el mercado de diésel extranjero y a la resiliencia de los diferenciales de crack.