JPMorgan: Los ingresos de Robotaxi de Tesla (TSLA.US) podrían alcanzar 320 billions de dólares en 2035, de los cuales cerca del 98% provendrían de su propia flota.
El analista de JPMorgan, Rajat Gupta, publicó un informe la semana pasada en el que estima que, para 2035, los ingresos de Tesla por Robotaxi serán de aproximadamente 320 billions de dólares, de los cuales cerca de 314 billions provendrán de la propia flota operada por Tesla, en lugar de la red de “Tesla Network” perteneciente a los propietarios.
El analista de JPMorgan, Rajat Gupta, publicó un informe la semana pasada en el que estima que para 2035 los ingresos de Tesla por Robotaxi rondarán los 320.000 millones de dólares, de los cuales cerca de 314.000 millones procederán de flotas propias y operadas por Tesla, en lugar de la “Tesla Network” propiedad de los usuarios. Este enfoque elimina, en la práctica, el atractivo de largo plazo que consistía en que propietarios individuales conectaran sus vehículos a la red de viajes compartidos para obtener ingresos pasivos. Para los accionistas a largo plazo de Tesla (TSLA.US), este informe redefine la oportunidad de Robotaxi como un negocio de operador de movilidad intensivo en capital, y no como una plataforma de software ligera en activos, acercándose más al modelo ampliado de Waymo.
Los cálculos de modelos relacionados muestran que, para 2035, la red de propietarios contribuirá con solo unos 5.000 millones de dólares, mientras que los vehículos propios de la compañía aportarían aproximadamente 314.000 millones de dólares. Según esta estimación, Tesla prácticamente retendría todos los ingresos por viajes, sin compartirlos con los propietarios, lo que aumentaría su tasa de captación de ingresos pero también elevaría la intensidad de capital. Este escenario optimista depende de la rápida producción masiva de Cybercab, la reducción de los costes operativos y la aprobación generalizada de la conducción autónoma no supervisada.
La dirección de Tesla reforzó la narrativa de integración vertical en la conferencia de resultados del segundo trimestre de 2026. El CEO Elon Musk declaró: “Esperamos que Robotaxi esté verticalmente integrado como el resto de nuestras líneas de negocio”, y añadió que “la demanda superará nuestra capacidad de servicio”. La compañía reportó unos ingresos de 28.240 millones de dólares en el segundo trimestre del ejercicio 2026, un incremento interanual del 25,5%; el beneficio por acción no-GAAP fue de 0,33 dólares, por debajo de los 0,54 dólares esperados por el mercado. Actualmente, el servicio de Robotaxi cubre siete grandes áreas metropolitanas en EE. UU., con 1,48 millones de suscripciones activas a FSD, un crecimiento anual del 56%. Cybercab ya está en producción en la gigafactory de Texas y el director financiero Vaibhav Taneja prevé una inversión de capital superior a 25.000 millones de dólares para 2026 para apoyar la expansión de la flota.
El enfoque revisado de JPMorgan eleva el techo a largo plazo de las acciones de Tesla, pero también incrementa su exigencia de ejecución. Si la producción de Cybercab progresa satisfactoriamente y se amplía la aprobación de la conducción autónoma no supervisada, la captación de ingresos de flotas propias supondrá un cambio transformador sobre la base de ingresos del ejercicio 2025, fijada en 94.830 millones de dólares. Si los avances en producción o en regulaciones quedan por debajo de lo previsto, la cifra de 320.000 millones de dólares se reducirá considerablemente. Desde el punto de vista del análisis, la contribución de Robotaxi se considera más como un escenario hipotético que como un proyecto consolidate; en comparación con la perspectiva de 2035, la rentabilidad y el flujo de caja en el corto plazo siguen siendo señales más tangibles.
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