El diferencial de los bonos del gobierno francés podría aliviarse a corto plazo, pero la perspectiva a largo plazo sigue siendo sombría, ya que la debilidad económica agrava la presión fiscal.

(1) Con la caída de los precios del petróleo, es probable que hoy se alivien en cierta medida los diferenciales de la deuda pública francesa, aunque las perspectivas a largo plazo siguen siendo sombrías; el sentimiento más débil en los mercados de bonos globales resulta especialmente desfavorable para Francia, ya que esta semana el rendimiento de los bonos franceses a 10 años ha aumentado mucho más que el de los bonos alemanes en el mismo periodo. (2) Esto refleja en gran medida la mayor volatilidad de la deuda francesa, al mismo tiempo que demuestra el consenso del mercado: cuanto más tiempo se mantengan elevados los costes de financiación a nivel mundial, mayor será la presión fiscal para las economías con altos niveles de endeudamiento. (3) Un fuerte crecimiento económico suele servir de amortiguador frente al aumento del déficit fiscal, pero Francia actualmente no reúne esas condiciones: según la agencia nacional de estadística francesa, este año el crecimiento económico del país alcanzará su nivel más bajo desde 2012.